Progetto

Circ.-CFB 06/[xy] Risques de marché Page 15

Selon cette méthode, la sensibilité du prix de chaque instrument est calculée séparément. Il est aussi114

tives au risque général de marché sont calculées ainsi :

possible de fractionner l’instrument financier en fonction des flux financiers qu’il produit [voir Cm 96- 99] et de prendre en considération la duration de chaque paiement. Les exigences de fonds propres rela- ‚ Calcul de la sensibilité du prix :115

La sensibilité du prix est calculée séparément pour chaque instrument, respectivement pour les flux financiers qu’il génère, étant entendu que les différentes modifications de rendement, indiquées dans le tableau 3 du Cm 116, dépendantes de la duration, doivent être prises en compte. La sensibilité de prix est déterminée par la multiplication de la valeur de marché de l’instrument, respectivement de ses flux financiers, au moyen de sa duration modifiée et de l’hypothèse de variation de rendement.

‚ Attribution des sensibilités de prix aux tranches d’échéances :116

les sensibilités obtenues sont inscrites en fonction de la duration de l’instrument respectivement de ses flux financiers dans une échelle comportant 15 tranches d’échéances.

Hypothèse de variation de rendement

plus de jusqu'à et y.c.

zone 1 1 mois 1.00%

1 mois 3 mois 1.00%

3 mois 6 mois 1.00%

6 mois 12 mois 1.00%

zone 2 1.0 année 1,9 année 0.90%

1.9 années 2.9 années 0.80%

2.9 années 3.6 années 0.75%

zone 3 3.6 années 4.3 années 0.75%

4.3 années 5.7 années 0.70%

5.7 années 7.3 années 0.65%

7.3 années 9.3 années 0.60%

9.3 années 10.6 années 0.60%

10.6 années 12 années 0.60%

12 années 20 années 0.60%

20 années 0.60%

Tableau 3 : Méthode de la duration : tranches d’échéances et variations de rendement

‚ Compensation verticale :117

d’échéance doit être soumise à une exigence de fonds propres de 5%.

La compensation verticale à l’intérieur de chaque tranche d’échéances s’effectue de façon analogue à la méthode des échéances, étant entendu que la position absorbée pondérée de chaque tranche ‚ Compensation horizontale :118

gue à la méthode des échéances.

La compensation horizontale entre les tranches d’échéances et les zones s’effectue de façon analo- Les exigences de fonds propres relatives au risque général de changement de taux d’intérêt de chaque119

devise sont déterminées par la méthode de la duration, soit par la somme de la position nette, par les diverses compensations et, le cas échéant, par un supplément pour les positions sur options selon paragraphes IV.E.c)aa), IV.E.c)bb) b. et c. ou IV.E.c)cc).