Rapporto sui risultati

Riferimento: BFE-011.0-10/1/4

Indice

1. Situazione iniziale ........................................................................................................................3

2. Svolgimento e destinatari della consultazione .........................................................................3

3. Panoramica dei partecipanti alla consultazione .......................................................................3

4. Risultati della procedura di consultazione ................................................................................4

4.1. Sintesi delle osservazioni ..................................................................................................4 4.2. Posizioni fondamentali sulla modifica del metodo di calcolo del WACC ...........................5 4.3. Approccio TMR o approccio ERP......................................................................................5 4.4. Peer group e calcolo del beta............................................................................................6 4.5. Limiti superiori e inferiori dei tassi d’interesse esenti da rischi per il capitale proprio e il capitale di terzi ................................................................................................................7 4.6. Altri dettagli sulla determinazione del premio per i rischi di mercato.................................7 4.7. Costi di emissione, costi di acquisizione e supplemento di solvibilità ...............................7 4.8. Determinazione del tasso d’interesse esente da rischi per il capitale proprio e il

capitale di terzi...................................................................................................................8 4.9. Rapporto percentuale del capitale proprio e del capitale di terzi rispetto al capitale

totale..................................................................................................................................8 4.10. Maggiore granularità degli intervalli per i tassi d’interesse esenti da rischi per il

capitale proprio e il capitale di terzi nonché per il premio per i rischi di mercato e il

beta, richiesta del size premium ........................................................................................8 4.11. Disposizioni del WACC per le energie rinnovabili (ordinanza sulla promozione

dell’energia) .......................................................................................................................8

5. Lista dei partecipanti alla procedura di consultazione...........................................................10