Erläuternder Bericht

Inhaltsverzeichnis

Übersicht1

1 Grundzüge der Vorlage7

1.1 Ausgangslage7

1.1.1 Entwurf vom 21. Dezember 20077

1.1.2 Einreichung der Volksinitiative «gegen die Abzockerei»

und Entwurf vom 5. Dezember 20088

1.1.3 Abgeschlossene Beratung im Erstrat9

1.1.4 Sistierung der Beratung im Zweitrat und erster direkter Gegenentwurf9

1.1.5 Befreiungsschlag mittels parlamentarischer Initiative der ständerätlichen Rechtskommission9

1.1.6 Neuer indirekter Gegenvorschlag 201010

1.1.6.1 Ausarbeitung und Berücksichtigung einer weiteren parlamentarischen Initiative10

1.1.6.2 Vorlage 1 von 10.443 als neuer indirekter Gegenvorschlag11

1.1.6.3 Vorlage 2 von 10.443 und zweiter direkter Gegenentwurf12

1.1.7 Annahme der Volksinitiative «gegen die Abzockerei»12

1.1.8 Umsetzung von Artikel 95 Absatz 3 BV13

1.1.8.1 Verordnung gegen übermässige Vergütungen bei börsenkotierten Aktiengesellschaften (VegüV)13

1.1.8.2 Keine direkte Anwendbarkeit von Artikel 95 Absatz 3 BV und Vorrang der VegüV14

1.1.8.3 Überblick über die Bestimmungen der VegüV14

1.1.8.4 Zeitliche Geltung der VegüV16

1.1.9 Rückweisung des Entwurfs vom 21. Dezember 2007 und parlamentarischer Auftrag17

1.2 Einheitliche Vorlage in zweifacher Hinsicht17

1.3 Die beantragte Neuregelung18

1.3.1 Kapital und Reserven18

1.3.1.1 Aktienkapital in fremder Währung18

1.3.1.2 Liberierung und Nennwert21

1.3.1.3 (Beabsichtigte) Sachübernahme22

1.3.1.4 Kapitalherabsetzung und Kapitalband25

1.3.1.5 Reserven26

1.3.2 Private Equity-Unternehmen und Hedge-Fonds27

1.3.2.1 «Heuschrecken»-Debatte in Deutschland27

1.3.2.2 Erkenntnisse für die Schweiz29

1.3.3 Dispoaktien30

1.3.3.1 Begriff der Dispoaktien30

1.3.3.2 Mögliche Probleme mit Dispoaktien30

1.3.3.3 Im Entwurf vom 21. Dezember 200731

1.3.3.4 Grundzüge des Nominee-Modells31