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Circ.-CFB 06/_ Exigences de fonds propres relatives au risque de crédit Page 9

[§163] La valeur et le signe de la position-risque peuvent être déterminés comme suit :50

• pour les instruments de taux d’intérêt et les payment legs :

montant nominal effectif, ou montant de l’équivalent-delta, multiplié par la duration modifiée =

δV δr

soit :

V = valeur de l’instrument financier (dans le cas d’une option : du prix de l’option, dans le cas d’une transaction comportant un profil de risque linéaire : la valeur du sous-jacent ou de son payment leg)

r = niveau du taux d’intérêt.

Lorsque V est libellée dans une devise autre que la devise domestique, le dérivé doit être converti dans cette dernière.

δV51

• pour tous les autres instruments : montant nominal effectif ou équivalent-delta = pref ⋅

δp

soit :

p ref = prix du sous-jacent, exprimé dans la devise de référence

V = valeur de l’instrument financier (dans le cas d’une option : du prix de l’option, dans le cas de transactions comportant un profil de risque linéaire : la valeur du sous-jacent)

p = prix du sous-jacent, exprimé dans la même devise que celle de l’instrument financier.

[§164] Les positions-risque peuvent être rassemblées par hedgingsets. Pour chaque hedgingset, le mon- 52 tant absolu de la somme des positions-risque relatives, en tant que position-risque nette, est calculé comme suit :

∑ RPTij − ∑RPClj

i l

soit :

RPT =ij position-risque provenant de la transaction i relative au hedgingset j

RPC =lj position-risque provenant de la sûreté l relative au hedgingset j

[§165] Les positions en risque de taux provenant d’instruments de taux d’intérêt comportant un risque 53 spécifique faible sont reproduites par devise dans l’un des six hedgingsets selon le Cm 56. Un instrument de taux d’intérêt présente un risque spécifique faible lorsqu’il est qualifié pour recevoir une exigence de fonds propres de 1,6 % ou inférieure dans l’approche standard pour les risques de marché.

[§165] Les positions en risque de taux d’intérêt découlant d’un payment leg sont attribuées au même 54 hedgingset que celui dans lequel figurent les positions en risque de taux d’intérêt exposées à un risque spécifique faible.

[§165] Les positions en risque de taux d’intérêt provenant de sûretés obtenues sous forme de liquidités 55 sont attribuées au même hedgingset que celui dans lequel figurent les positions en risque de taux d’intérêt comportant un risque spécifique faible.

[§165] Les six hedgingsets dans chaque monnaie sont classifiés comme suit :56