Erläuternder Bericht

6.4.1 Problem A: Anlagekategorie Forderungen ........................................................................ 49

6.4.1.1 Problembeschreibung A .......................................................................................................... 49 6.4.1.2 Lösungsansatz A: An Zweckgesellschaften ausgelagerte Forderungen (insbesondere

synthetische und restrukturierte Forderungen) werden anders behandelt als klassische feste

Forderungen ............................................................................................................................................. 49

6.4.2 Problem B: Securities Lending und Repo Geschäfte ........................................................ 49

6.4.2.1 Problembeschreibung B .......................................................................................................... 49 6.4.2.2 Lösungsansatz B: Regelung des Securities Lending und der Repo Geschäfte ...................... 50

6.4.3 Problem C: Anlagebestimmungen..................................................................................... 50

6.4.3.1 Problembeschreibung C .......................................................................................................... 50 6.4.3.1.1 Immobilien........................................................................................................................... 50 6.4.3.1.2 Alternative Anlagen ............................................................................................................. 50 6.4.3.1.2.1 Auslegeordnung ........................................................................................................... 50 6.4.3.1.2.2 Performance und Risiken ............................................................................................. 52 6.4.3.1.2.3 Verbote von alternativen Anlagen ................................................................................ 53 6.4.3.1.2.4 Handlungsoptionen ...................................................................................................... 54 6.4.3.2 Lösungsansatz C: Anlagelimiten werden angepasst ............................................................... 55

6.4.4 Rendite und Kapitaldeckung ............................................................................................. 55

7 SOLVENZ UND WERTSCHWANKUNGSRESERVEN ................................................................ 57

7.1 AUSGANGSLAGE ...................................................................................................................... 57

7.2 PROBLEMANALYSE ................................................................................................................... 57

7.3 SOLL-ZUSTAND........................................................................................................................ 59

7.4 LÖSUNGSANSÄTZE ................................................................................................................... 60

7.4.1 Problem A: Methodik zur Bestimmung des Zielwerts der Wertschwankungsreserve ....... 60

7.4.1.1 Problembeschreibung A .......................................................................................................... 60 7.4.1.2 Lösungsansatz A.1: Einheitliche Methode zur Bestimmung des Zielwerts der

Wertschwankungsreserve für autonome und teilautonome Sammeleinrichtungen ................................... 60 7.4.1.3 Lösungsansatz A.2: Versicherungstechnische Behandlung der Wertschwankungsreserve .... 61 7.4.1.4 Lösungsansatz A.3: Freiwillige Ausweisung des ökonomischen Deckungsgrads ................... 61

7.4.2 Problem B: Leistungsverbesserungen .............................................................................. 62

7.4.2.1 Problembeschreibung B .......................................................................................................... 62 7.4.2.2 Lösungsansatz B: Verbot von Leistungsverbesserungen bei unvollständig geäufneter

Wertschwankungsreserve......................................................................................................................... 62

8 VOLLVERSICHERUNG UND MINDESTQUOTE ......................................................................... 63

8.1 AUSGANGSLAGE ...................................................................................................................... 63

8.2 PROBLEMANALYSE ................................................................................................................... 65

8.2.1 Die Verrechnung der administrativen Kosten .................................................................... 66

8.2.2 Die Höhe der Risikoprämien ............................................................................................. 66

8.2.3 Die Funktion des Überschussfonds................................................................................... 68

8.2.4 Höhe der Entschädigung der Kapitalgarantie bei Vollversicherungslösungen ................. 69

8.2.5 Evaluation möglicher Alternativen zum bestehenden System der Mitwirkung der privaten Lebensversicherer in der beruflichen Vorsorge ............................................................................ 70

8.3 SOLL-ZUSTAND........................................................................................................................ 71

8.4 LÖSUNGSANSÄTZE ................................................................................................................... 71

8.4.1 Problem A: Die Verrechnung nicht durch Kostenprämieneinnahmen gedeckter administrativer Kosten mit den Ergebnissen aus den anderen Prozessen (Spar- und Risikoprozess) ............................................................................................................................... 71

8.4.1.1 Problembeschreibung A .......................................................................................................... 71 8.4.1.2 Lösungsansatz A: Aufhebung der nachträglichen Verrechnungsmöglichkeit von

administrativen Kosten und Erhebung von kostendeckenden Kostenprämien bei autonomen und

teilautonomen Sammeleinrichtungen ........................................................................................................ 71

8.4.2 Problem B: Die Funktion des Überschussfonds ................................................................ 72

8.4.2.1 Problembeschreibung B .......................................................................................................... 72