Progetto

Circ.-CFB 06/[xy] Risques de marché Page 31

à [§307 juillet 05] enregistre les évènements. En ce qui concerne les instruments de taux, les ris-271

compte de la problématique du « Survivorship-Bias²⁰ ».

ques de migration doivent être modélisés et pour les instruments sur actions, les événements qui causent d’importantes variations de prix, comme par ex. les absorptions, toutefois en prenant [§307 juillet 05]Les établissements doivent disposer d’une approche qui tienne compte des risques272

latents de défaillance qui ne se reflètent pas dans la VaR. Afin d’éviter les prises en compte doubles, le calcul des risques de défaillance peut tenir compte des risques de défaillance déjà compris dans la VaR, notamment pour les positions qui pourraient être liquidées dans un délai de 10 jours si les conditions devaient empirer. Une approche particulière n’a pas été définie et les risques de défaillance complémentaires modélisés ne sont soumis ni à un facteur de multiplication, ni aux contrôles à posteriori (backtesting). Indépendamment des approches choisies chaque établissement doit être en mesure d’apporter la preuve que ces éléments correspondent aux standards des IRB pour risques de crédit. Nous partons de l’idée que le degré de risque peut être conservé à un niveau constant et que les effets tels que la liquidité, les concentrations, les possibilités de couverture, ainsi que les options implicites ou explicites peuvent être pris en compte. Si un établissement n’a pas modélisé les risques de défaillance, il peut choisir l’option de les soumettre aux exigences de fonds propres selon les prescriptions pour risques de crédit dans le portefeuille de la banque.