Progetto

734.71

plemento di solvibilità è determinato in base alla media annua dell'anno civile precedente.

2.4 Sulla base dei calcoli effettuati dall'UFE e dopo aver consultato la ElCom, il

DATEC fissa ogni anno il tasso medio di costo del capitale e lo pubblica in Internet e nel Foglio federale. La fissazione avviene ogni anno entro la fine del mese di marzo, per la prima volta entro il 31 marzo 2013 per il 2014.

3. Tasso d'interesse esente da rischi per il capitale proprio

3.1 Il tasso d'interesse esente da rischi per il capitale proprio corrisponde al

rendimento medio annuale delle obbligazioni della Confederazione con scadenza a dieci anni pubblicato per l'anno civile precedente (rendimento Zero-Coupon Bond).

3.2 Si applicano i seguenti valori forfettari:

a. minore del 3 per cento:

2,5 per cento;

b. uguale o maggiore del 3 per cento e minore del 4 per cento:

3,5 per cento;

c. uguale o maggiore del 4 per cento e minore del 5 per cento:

4,5 per cento;

d. uguale o maggiore del 5 per cento e minore del 6 per cento:

5,5 per cento;

e. uguale o maggiore del 6 per cento:

6,5 per cento.

3.3 I valori limite il cui superamento, in senso positivo o negativo, deve essere

preso in considerazione (n. 2.2) sono 3; 4; 5 e 6 per cento.

4. Premio per i rischi di mercato

4.1 Il premio per i rischi di mercato si calcola come differenza fra il rendimento

del mercato azionario (indice), considerato come valore medio fra la media aritmetica e la media geometrica, e il rendimento di un investimento esente da rischi, considerato come media aritmetica.

4.2 La base per determinare tale premio è costituita dalle serie di dati pubblicati

a partire dal 1926 e, in particolare, per il rendimento del mercato azionario l'indice dei valori nominali delle azioni e, per il rendimento di un investimento esente da rischi, il rendimento delle obbligazioni della Confederazione con scadenza a dieci anni.

4.3 Per il premio per i rischi di mercato si applicano i seguenti valori forfettari:

a. minore del 4,5 per cento: 4,5 per cento;

b. uguale o maggiore del 4,5 per cento e minore del 5,5 per cento: 5,0 per cento;