Progetto

così come i successivi dovranno esprimersi sull'evoluzione della crescita dei salari e dei tassi d'interesse. Al riguardo si dovrà tener conto del fatto che taluni periodi di osservazione possono essere caratterizzati da valori negativi. Nel contempo, si dovrà come finora mostrare se l'obiettivo di prestazione è adempiuto anche per gli assicurati che sono solo all'inizio del processo di risparmio.

1.7.3.2 Evoluzione della rendita dopo il pensionamento: debole inflazione, miglior mantenimento del valore reale

La riduzione al 6,4 per cento dell'aliquota di conversione va innanzitutto ricondotta all'abbassamento del tasso d'interesse tecnico e comporta una diminuzione del valore nominale della rendita annua. Una rendita strutturata in importi annui fissi (valore nominale) con il tempo perde valore sotto l'influsso dell'inflazione. Il suo valore reale diminuisce.

L'abbassamento del tasso d'interesse tecnico a 3,35 per cento è in relazione a un tasso d'inflazione inferiore che ha come effetto di limitare la riduzione del valore reale della rendita versata. La rendita ha in questo caso un valore nominale inferiore, ma a lungo termine conserverà meglio il suo valore reale.

Il grafico 7 illustra l'evoluzione del valore reale di due rendite versate a partire da 65 anni: una è stata convertita con un'aliquota del 6,8 per cento (valore nominale 10 000 fr.) e l'altra con un'aliquota del 6,4 per cento (valore nominale 9 412). La differenza d'inflazione tra le due rendite è di 0,65 per cento (4 % ./. 3,35%). Il valore reale a 65 anni corrisponde al valore nominale.

Grafico 7: Evoluzione del valore reale di una rendita

10'000

9'000

8'000

7'000

6'000

Disciplinamento vigente 5'000

Nuovo disciplinamento

4'000

3'000

2'000

1'000

0

65 67 69 71 73 75 77 79 81 8385

Visto sulla durata e espresso in valore reale, il valore delle prestazioni fornite rimane più o meno lo stesso. Eventuali perdite all'inizio della riscossione della rendita sono compensate dalla diminuzione del rischio di una perdita futura di potere d'acquisto.