Projet

l’évolution des hausses de salaire ou des taux d’intérêt. L’examen devra tenir compte du fait que certaines périodes d’observation peuvent être caractérisées par des valeurs négatives. Mais il leur faudra aussi montrer, comme jusqu’ici, si l’objectif de prestation reste atteint même pour des assurés qui ne sont qu’au début de la phase d’accumulation du capital.

1.7.3.2 Evolution de la rente après la retraite : inflation moindre, meilleur maintien de la valeur réelle

L’abaissement à 6,4 % du taux de conversion résulte avant tout de l’abaissement de l’intérêt technique et engendre une diminution de la rente annuelle en valeur nominale. A ce stade, il faut préciser qu’une rente libellée en montants annuels fixes (valeur nominale) se déprécie avec le temps sous l’effet de l’inflation. La valeur réelle de cette rente diminue.

Or, l’abaissement de l’intérêt technique à 3,35 % est lié à une inflation plus basse, ce qui a donc pour effet de limiter la diminution de valeur réelle de la rente servie. Il en résulte donc une rente qui, d’un côté, est de valeur nominale plus basse mais qui, d’un autre côté, va mieux conserver sa valeur réelle avec le temps.

Le graphique suivant illustre ces propos. Il montre l’évolution de la valeur réelle de deux rentes servies dès 65 ans : l’une ayant été convertie à 6,8 % (valeur nominale CHF 10 000) et l’autre ayant été convertie à 6,4 % (valeur nominale CHF 9 412). La différence d’inflation entre les deux rentes prise en compte est de 0,65 % (4 % ./. 3,35%). La valeur réelle à 65 ans est la valeur nominale.

Graphique 7: Evolution de la valeur réelle d’une rente

10'000

9'000

8'000

7'000

6'000

Actuellement 5'000

Selon proposition

4'000

3'000

2'000

1'000

0

65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85

Cumulées sur la durée et en valeur réelle, les prestations servies ont grosso modo la même valeur. D’éventuelles pertes au début de la période de perception de la rente sont compensées par la diminution du risque de perte future du pouvoir d’achat.