Rapporto sui risultati

Procedura di consultazione relativa alla modifica della LICol (L-QIF) – rapporto sui risultati

Bär & Karrer considera l’articolo 118i AP-LICol (Società di audit) superfluo e ne raccomanda la soppressione. Per di più non sarebbe chiaro quali informazioni debbano essere rese accessibili agli investitori. EXPERTsuisse chiede la soppressione del mandato obbligatorio (stessa società di audit per il L-QIF e per l’istituto che ne esercita la gestione). Auspica inoltre che la verifica della società di audit incaricata della verifica dei prodotti si limiti ad aspetti tecnici relativi alla contabilità e alle informazioni finanziarie disciplinati dal diritto contrattuale e che sia chiarita la ripartizione dei compiti tra la società di audit statutaria o secondo il diritto societario (nel caso di L-QIF organizzati secondo il diritto societario) e la società di audit secondo l’articolo 118i AP-LICol. EXPERTsuisse suggerisce, infine, di ridefinire la cerchia dei destinatari del rendiconto, a seconda dell’oggetto di verifica, in modo tale che tenga sufficientemente conto delle responsabilità e della struttura organizzativa della nuova categoria di fondi.

4.3 Statuto degli investitori nel caso di L-QIF che sono investimenti collettivi di capitale aperti (art. 118j– 118m AP-LICol)

In merito all’articolo 118j AP-LICol (Redazione e modifica del contratto del fondo)

Bär & Karrer e la SFAMA propongono modifiche redazionali del capoverso 4. Homburger chiede che i capoversi 4 e 5 considerino anche il caso in cui le pubblicazioni non vengano effettuate negli organi di pubblicazione e gli investitori vengano invece informati per scritto o in un’altra forma che ne consenta la prova per testo. L’ASG vedrebbe con favore una riduzione del termine di entrata in vigore delle modifiche da 30 a 15 giorni.

Secondo COPTIS, il CP, Homburger, la SFAMA e l’ABPS, all’articolo 118k AP-LICol (Cambiamento di banca depositaria) si dovrebbe rinviare all’articolo 39a LIsFi anziché all’articolo 118j AP-LICol. Homburger propone inoltre che il cambiamento di banca depositaria nel caso di un L-QIF che riveste la forma giuridica di una SICAV venga disciplinato per analogia conformemente all’articolo 74 capoverso 2 LICol. Anche per questa disposizione l’ASG auspicherebbe una riduzione del termine di entrata in vigore delle modifiche da 30 a 15 giorni.

A parere di Homburger l’articolo 118l AP-LICol (Eccezioni all’obbligo di versamento e pagamento in contanti) dovrebbe disporre che, nel caso della SICAV, le eccezioni possano essere previste non solo nello statuto, ma anche nel regolamento di investimento.

Nell’opinione di Bär & Karrer l’articolo 118m AP-LICol (Dilazione del rimborso in casi

straordinari) dovrebbe disporre che la dilazione del rimborso sia prevista anche in casi straordinari nel contratto del fondo o nello statuto. Homburger, invece, considera opportuna la normativa proposta, tuttavia suggerisce di precisare esplicitamente nella disposizione di legge che la direzione del fondo può disporre una dilazione anche se il regolamento del fondo non contiene un’autorizzazione in tal senso. L’ASG, infine, lamenta la mancanza di chiarezza del tenore della disposizione in francese.

4.4 Prescrizioni di investimento (art. 118n–118p AP- LICol)

Secondo il parere di Homburger, l’indicazione di cui al capoverso 2 dell’articolo 118n AP-LICol (Investimenti e tecniche di investimento) dovrebbe essere fornita soltanto se un L-QIF effettua investimenti alternativi. L’ASG vorrebbe che la disposizione menzionasse esempi concreti. Bär & Karrer approva la delega al Consiglio federale prevista dal capoverso 3, ma chiede che il Consiglio federale se ne avvalga con moderazione per non limitare inutilmente l’auspicata flessibilità del L-QIF. Secondo l’INSAI, le tecniche e le limitazioni di investimento previste per il L-QIF dovrebbero essere meno restrittive di quelle applicate agli altri fondi per investimenti alternativi. Per la SVIG, invece, il capoverso 3 andrebbe completato in modo che al L-QIF vengano applicati gli stessi principi degli altri fondi per investimenti alternativi.