Erläuternder Bericht

1.4.1.2.1 Geschütztes Rechtsgut17

1.4.1.2.2 Erweiterung des Täterkreises und des Tatobjektes 17 1.4.1.2.3 Kursrelevante vertrauliche Information17

1.4.1.2.4 Qualifizierter Insiderhandel17

1.4.1.3 Pflicht zur Offenlegung von Beteiligungen18

1.4.1.3.1 Zuständigkeit für die Stimmrechtssupendierung18

1.4.1.3.2 Aufsichtsinstrumente18

1.4.1.3.3 Busse gemäss Artikel 41 VE-BEHG18

1.4.1.3.3.1 Busse für natürliche Personen18

1.4.2 Systematische Einordnung des Insiderverbots und der Kursmanipulation19

1.4.3 Zuständigkeit für die strafrechtliche Verfolgung der Börsendelikte20

1.4.4 Ausweitung der Finanzmarktaufsicht (allgemeine oder erweiterte Finanzmarktaufsicht)21

1.4.4.1 Problematik21

1.4.4.2 Variante A: Allgemeine Finanzmarktaufsicht22

1.4.4.3 Variante B: Erweiterte Finanzmarktaufsicht22

1.4.4.4 Systematische Regelung und Zuständigkeit23

1.4.4.5 Aufsichtsinstrumente23

1.4.4.5.1 Grundsätzliches23

1.4.4.5.2 Sanktionen und Verfahren23

1.4.5 Stimmrechtssuspendierung im Übernahmewesen24

1.5 Rechtsvergleich und Verhältnis mit dem europäischen Recht24

1.5.1 Richtlinie 2003/6/EG24

1.5.2 Die verschiedenen Abgrenzungsmodelle zwischen Verwaltungs- und Strafrecht im Rahmen der nationalen Rechtsordnungen in der EU25

1.5.3 Straftatbestand der Marktmanipulation gemäss deutschem Recht26

1.5.4 Verzicht auf die Erweiterung des strafrechtlichen Tatbestandes der Kursmanipulation27

1.5.5 Verzicht auf die Erfassung sämtlicher echten Transaktionen28

1.5.6 Insiderverbot28

1.5.7 Juristische Personen29

1.5.8 Fazit29

2 Erläuterungen zu den einzelnen Artikeln31

3 Auswirkungen40

3.1 Auswirkungen auf den Bund40

3.2 Auswirkungen auf die Kantone40

3.3 Auswirkungen auf die Volkswirtschaft41

Entwurf zur Änderung des Bundesgesetzes über die Börsen und den

Effektenhandel (Börsendelikte und Marktmissbrauch)