Rapporto esplicativo

1.4.1.2.2 Ampliamento della cerchia degli autori e

dell’oggetto del reato18

1.4.1.2.3 Informazione confidenziale rilevante ai fini del corso18

1.4.1.2.4 Operazioni insider qualificate18

1.4.1.3 Obbligo di dichiarazione delle partecipazioni18

1.4.1.3.1 Competenza in materia di sospensione dell’esercizio del diritto di voto18

1.4.1.3.2 Strumenti di vigilanza19

1.4.1.3.3 Multa ai sensi dell’articolo 41 AP-LBVM19

1.4.1.3.3.1 Multa alle persone fisiche19

1.4.2 Ordinamento sistematico del divieto di operazioni insider e della manipolazione dei corsi19

1.4.3 Competenza del perseguimento penale dei reati borsistici20

1.4.4 Espansione della vigilanza sui mercati finanziari (vigilanza generale o estesa sui mercati finanziari)22

1.4.4.1 Problematica22

1.4.4.2 Variante A: vigilanza generale sui mercati finanziari22

1.4.4.3 Variante B: vigilanza estesa sui mercati finanziari23

1.4.4.4 Ordinamento e competenza sistematici24

1.4.4.5 Strumenti di vigilanza24

1.4.4.5.1 In generale24

1.4.4.5.2 Sanzioni e procedura24

1.4.5 Sospensione dell’esercizio del diritto di voto in ambito di offerte pubbliche di acquisto25

1.5 Diritto comparato e rapporto con il diritto europeo25

1.5.1 Direttiva 2003/6/CE25

1.5.2 I diversi modelli di delimitazione tra diritto amministrativo e diritto penale nel quadro delle legislazioni nazionali nell’UE26

1.5.3 Fattispecie penale della manipolazione del mercato secondo la legislazione germanica27

1.5.4 Rinuncia all’estensione della fattispecie penale della manipolazione dei corsi28

1.5.5 Rinuncia a un’inclusione di tutte le transazioni vere e proprie29

1.5.6 Divieto di operazioni insider30

1.5.7 Persone giuridiche30

1.5.8 Conclusione31

2 Spiegazioni relative ai singoli articoli32

3 Ripercussioni41

3.1 Ripercussioni per la Confederazione41

3.2 Ripercussioni per i Cantoni42

3.3 Ripercussioni per l’economia42

Avamprogetto di modifica della legge federale sulle borse e il commercio di valori mobiliari (reati borsistici e abusi del mercato)