Erläuternder Bericht

Die nachfolgende Grafik illustriert den Renditeverlauf risikoarmer Kapitalanlagen im Vergleich zu einem Anlageziel von 4,95 %:

7.0

6.0

5.0

4.0

3.0

2.0

Notwendige Rendite für Umwandlungssatz 6.8% im Jahr 2015

1.0 Risikoarme Kapitalanlage (7-jährige Bundesobligation)

Trend der Rendite risikoarmer Anlagen

0.0

Es ist natürlich nicht möglich, die Weiterentwicklung der Renditen vorauszusagen. Diesem Risiko muss unter Berücksichtigung der heute möglichen Erkenntnisse Rechnung getragen

werden. Es zeigt sich, dass risikoarme Kapitalanlagen tendenziell weniger abwerfen. Es

gibt keine Hinweise darauf, dass sich die Tendenz in nächster Zeit umkehren wird. Es besteht deshalb die Gefahr, dass die Zielvorgabe von 4,95 % nicht erreicht werden könnte.

Man muss deshalb eher von einer Rendite ausgehen, die auch tatsächlich erzielt werden kann, wenn man auf dem Kapitalmarkt investiert, ohne übermässige Risiken einzugehen. Der „Pictet BVG-Index 93“ ist diesbezüglich ein anerkannter Referenzindex. Die nachfolgende Grafik illustriert die Entwicklung der letzten Jahre. Es zeichnet sich ebenfalls ein Abwärtstrend ab: