Erläuternder Bericht

Grafik 1-6

Entwicklung der Kapitalrendite, 1988-2013

20.0

15.0

10.0

5.0

0.0

-5.0

Notwendige Rendite für Umwandlungssatz 6.8% im Jahr 2015

Kapitalanlage mit 25% Aktien (Pictet BVG 93 Index)

Trend der Kapitalrendite (Pictet BVG 93 Index)

-10.0

Aus der Grafik geht hervor, dass die Renditen deutlich unter den 5 Prozent liegen, die für einen Mindestumwandlungssatz von 6,8 Prozent erforderlich wären. Eine Renditeerwartung in der Grössenordnung von 3,5 bis 4 Prozent, was einem Umwandlungssatz von 6,0 Prozent entspricht, scheint angemessener.

Die folgende Grafik zeigt die Entwicklung seit Ende 1999 eines Kapitals, das mit dem BVG-Mindestzinssatz (für aktive Versicherte) und mit einem Sollzinssatz von 4 Prozent (globales Mittel zwischen dem, was den aktiven Versicherten gutgeschrieben wurde und der erforderlichen Rendite zur Finanzierung des Umwandlungssatzes für die Rentenbeziehenden) verzinst wurde. Die Entwicklung wird mit den effektiv erzielten Renditen im gleichen Zeitraum verglichen (Quelle: ASIP). Ebenfalls ersichtlich ist die Entwicklung des durchschnittlichen Deckungsgrads der Vorsorgeeinrichtungen, der auf die finanzielle Gesamtsituation schliessen lässt (Quelle: Complementa):