Progetto

modo che il rendimento previsto legato all'interesse tecnico possa essere raggiunto con una politica di investimenti ragionevole e assumendo i rischi in modo adeguato (volatilità). Inoltre, presupporre che l'attuale aliquota minima di conversione non corrisponda più alla realtà dei mercati finanziari e che occorra ridurre l'interesse tecnico, può comportare una correzione verso l'alto del capitale di copertura per le rendite già correnti e del capitale per la copertura dei diritti già acquisiti dagli assicurati attivi (nel sistema del primato delle prestazioni). Secondo una stima del perito in previdenza professionale, in caso di riserve tecniche insufficienti, questa situazione potrebbe generare un deterioramento del grado di copertura o persino far insorgere lacune di copertura e rendere necessaria l'adozione di misure di risanamento.

La riduzione delle prestazioni accordate dal secondo pilastro potrebbe comportare un trasferimento degli oneri alle prestazioni complementari dell'AVS e dell'AI, ma in misura tutto sommato limitata poiché l'obiettivo di prestazione non è messo in discussione. Vi è, inoltre, la possibilità di prendere misure volontarie per attenuare i possibili oneri.

3.3.3 Ripercussioni macroeconomiche

È necessario ridurre l'aliquota di conversione per garantire la stabilità del sistema di previdenza professionale. Lo status quo (stato 1^a revisione LPP) avrebbe conseguenze sfavorevoli sull'insieme dell'economia poiché ogni ritardo nell'adeguamento dell'aliquota minima di conversione aumenta la probabilità di dover prendere in seguito misure più drastiche di quelle proposte oggi.

A livello dell'economia generale, si possono distinguere diversi effetti del disegno di revisione che hanno ripercussioni sull'economia reale (crescita PIL), da un lato, mediante l'offerta e il costo dei fattori di produzione lavoro e capitale e, dall'altro, mediante l'evoluzione dei redditi disponibili per il consumo o il risparmio.

3.3.3.1 Mercato dei capitali

Se la riduzione delle prestazioni è compensata con una quota maggiore di risparmio all'interno del secondo pilastro o un maggior risparmio privato, il mercato dei capitali disporrà di più liquidità e, di conseguenza, i tassi d'interesse - sempre che gli altri fattori d’influenza rimangano invariati - dovrebbe mantenersi a un basso livello.

3.3.3.2 Redditi

A breve scadenza si prevedono solo riduzioni modeste dei redditi dei beneficiari di rendite poiché l'abbassamento dell'aliquota di conversione concernerà unicamente le prestazioni dei nuovi beneficiari. Diverse elementi contribuiscono inoltre a mantenere il potere d'acquisto, soprattutto l'inflazione tendenzialmente bassa e gli elevati rendimenti reali del capitale privato. Il consumo dovrebbe inoltre essere sostenuto ricorrendo maggiormente al patrimonio privato.

3.3.3.3 Crescita

Nel complesso, le ripercussioni sulla crescita economica saranno trascurabili, con possibili deboli impulsi positivi sugli investimenti e sull'offerta di lavoro e deboli impulsi negativi sul consumo.