Rapporto esplicativo

Rapporto esplicativo per la procedura di consultazione

del diritto civile rappresentano spesso anch’essi un credito.74 Infine, la nuova normativa contempla anche token emessi da un emittente quali mezzi di pagamento. Anche in questi casi, infatti, il token rappresenta un credito nei confronti dell’emittente e può pertanto essere cartolato o rappresentato in forma di diritto valore TRD. Non sono invece contemplate le mere criptovalute, ovvero i mezzi di pagamento crittografici, che non sono emessi da alcun emittente e che la dottrina vigente qualifica come meri beni immateriali.75 Per quanto riguarda la qualità di socio, la cartolazione è possibile soltanto laddove la legge lo autorizza (attualmente per la società anonima e la società in accomandita).76 Un corrispondente numero chiuso si applica anche ai diritti reali: la cartolazione è possibile solo per la cartella ipotecaria77 e per il prestito garantito da pegno immobiliare78.79 Nel caso di titoli rappresentanti merci non è cartolato il diritto reale alla merce stessa, bensì il diritto alla riconsegna obbligatoria della merce.80 Diritti reali quali la proprietà di una cosa mobile non potranno quindi neanche in futuro essere rappresentati e negoziati attraverso un titolo. La rappresentazione e il trasferimento digitale della proprietà su cose reali ed esistenti in parallelo solleverebbe infatti una molteplicità di complesse questioni giuridiche. Sono eccettuate le situazioni di possesso graduale, in cui il trasferimento di proprietà mediante negozio giuridico è già previsto dal diritto vigente.81 È ipotizzabile che, sempre secondo il diritto vigente, questo trasferimento mediante negozio giuridico possa essere espresso attraverso una transazione in un registro. Alla luce di questa situazione, il Consiglio federale non ritiene quindi che vi sia necessità di modificare il diritto civile.82

Le condizioni menzionate all’articolo 973d AP-CO devono essere soddisfatte affinché il diritto possa essere trasferito sotto forma qualificata di diritto valore TRD e si realizzino gli effetti di cui all’articolo 973e AP-CO. Nel Rapporto TRD il Consiglio federale ha analizzato la situazione e constatato che già nel diritto vigente vi sono casi in cui un diritto può essere trasferito mediante una manifestazione di volontà, che potrebbe essere espressa anche trasferendo un token.83 Oltre alle situazioni di possesso graduale già menzionate, è anche ipotizzabile che interi rapporti contrattuali – opportunamente impostati – possano essere trasferiti in questo modo.84 È un’opzione percorribile nei casi in cui la legge non prevede prescrizioni formali e sono soddisfatti i requisiti di un negozio giuridico (di regola il consenso di tutte le parti coinvolte). Per queste situazioni la proposta modifica del diritto in materia di titoli di credito non prevede cambiamenti. Ciò che può essere concordato nel quadro dell’autonomia delle parti sarà ammesso anche in futuro e quindi nulla si oppone ai cosiddetti smart contract per mezzo delle tecnologie di registro distribuito. Di conseguenza, nel Rapporto

⁷⁴Rapporto TRD, pag. 67.

75 Cfr. sopra n. 1.2.1.Fehler! Verweisquelle konnte nicht gefunden werden.