Rapporto esplicativo
Consultazione 2020/15: Legge federale sull'imposta preventiva · 78 pagine
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Rapporto esplicativo concernente la LF sull’imposta preventiva
utili, a prestiti. Per quanto riguarda gli effetti della riforma sul gettito, il livello dei tassi di interesse determina quindi ripercussioni sia sui prezzi sia sulle quantità.32
4.1.2.3 Effetti dinamici
La riforma consente ai gruppi svizzeri di emettere prestiti dalla Svizzera a condizioni quadro competitive. Al tempo stesso, vengono anche meno gli attuali ostacoli al finanziamento interno ai gruppi legati all’imposta preventiva. A ciò si aggiungono effetti positivi per la piazza finanziaria svizzera, così come per la relativa consulenza legale e aziendale, con il cui supporto vengono svolti tali finanziamenti. Tali positivi effetti economici generano maggiori entrate presso la Confederazione, le assicurazioni sociali, così come i Cantoni e i Comuni.
L’AFC ha affidato a BAK Economics l’incarico di esaminare gli effetti dinamici di una (ampia) riforma dell’imposta preventiva e dell’abolizione delle tasse di bollo (a eccezione della tassa sui premi di assicurazione). Oltre all’analisi di un’attuazione contemporanea degli elementi di una riforma complessiva, BAK Economics ha esaminato anche uno scenario scaglionato in due fasi. Quest’ultimo prevede dapprima l’attuazione degli elementi della riforma relativi ai capitali di terzi e in un secondo momento, a partire dal quarto periodo, anche degli elementi relativi al capitale proprio. Nonostante la riforma del mercato dei capitali di terzi presa in esame abbia una portata maggiore – oltre alla riforma dell’imposta preventiva sui redditi di interessi è stata esaminata anche un’abolizione della tassa di negoziazione su tutti i prestiti (non solo su quelli svizzeri) – l’analisi fornisce utili spunti sugli effetti dinamici della riforma sul gettito. La figura 5 riporta le conseguenze reali sul PIL della riforma in seguito al rafforzamento dell’attrattiva della piazza economica rispetto a uno scenario senza riforma.33 In confronto a un mantenimento dello status quo, il PIL reale dopo 10 anni sarebbe all’incirca dello 0,7 per cento maggiore (risp. dello 0,5 % dopo 5 anni).
32 A fronte del portafoglio titoli dato, il fatto che la ristrutturazione dello stesso comporti o meno maggiori entrate dipenderà dagli attori coinvolti nella transazione. Nel caso in cui il prestito sia scambiato fra due persone fisiche domiciliate in Svizzera non sono previste maggiori entrate. Tuttavia, se per contro lo stesso viene venduto da una persona esente dall’imposta preventiva, ciò comporterà maggiori entrate. Infine, le entrate dipendono anche dal comportamento degli emittenti, poiché questi partecipano alle decisioni sul portafoglio dei prestiti garantiti.
33 BAK Economics identifica tre canali per lo svolgimento dei processi di adattamento. Quello di gran lunga più significativo è il canale della piazza. Vengono inoltre individuati un canale degli investimenti (le condizioni di finanziamento delle imprese già operanti in Svizzera migliorano), così come la riallocazione di mezzi dal settore pubblico a quello privato (incidenza sul preventivo).