Rapporto esplicativo

Rapporto esplicativo concernente la modifica della legge sugli istituti finanziari

2.3.3.2 CASP

Il regolamento MiCA stabilisce requisiti specifici per gli istituti che intendono offrire o prestare servizi connessi alle cripto-attività all’interno dell’UE. Per servizio per beni crittografici si intendono la prestazione di custodia e amministrazione di cripto-attività per conto di clienti, la gestione di una piattaforma di negoziazione di cripto-attività, lo scambio di cripto-attività con fondi, lo scambio di cripto-attività con altre cripto-attività, l’esecuzione di ordini di cripto-attività per conto di clienti, il collocamento di cripto-attività, la ricezione e la trasmissione di ordini di cripto-attività per conto di clienti, la prestazione di consulenza sulle cripto-attività, la prestazione di gestione di portafoglio sulle cripto-attività o la prestazione di servizi di trasferimento di cripto-attività per conto dei clienti (art. 3 par. 1 n. 16 MiCA). Per cripto-attività si intende una rappresentazione digitale di un valore o di un diritto che può essere trasferito e memorizzato elettronicamente, utilizzando la tecnologia a registro distribuito o una tecnologia analoga (v. considerazioni al n. 2.1.3.).

Il MiCA stabilisce, in particolare, che all’interno dell’UE i servizi per beni crittografici possano essere forniti soltanto da specifici istituti autorizzati, segnatamente gli offerenti di servizi per beni crittografici (CASP). L’autorizzazione a operare come CASP deve essere richiesta all’autorità nazionale competente del rispettivo Stato membro dell’UE e, una volta ottenuta, è valida in tutta l’UE (passaporto europeo). Il rilascio dell’autorizzazione presuppone, tra le altre cose, il rispetto di requisiti specifici a livello organizzativo, finanziario e personale. Tutti i CASP devono inoltre rispettare specifiche norme di comportamento, che sostanzialmente corrispondono a quelle definite nella direttiva 2014/65/UE⁸¹ (MiFID II) per gli strumenti finanziari. Vi rientrano, in particolare, l’obbligo di agire in modo onesto, equo e professionale nel migliore interesse dei clienti e al fine di custodire in modo sicuro le cripto-attività e i fondi dei clienti, così come l’obbligo di individuare, prevenire, gestire e comunicare i conflitti di interessi. Oltre a questo il MiCA sancisce prescrizioni specifiche relative ai vari servizi che un CASP può fornire. Per quanto riguarda gli obblighi di un CASP per la prevenzione del riciclaggio di denaro e del finanziamento del terrorismo si rimanda alle considerazioni di cui al numero 2.2.2.

2.3.3.3 Prevenzione e divieto di abusi di mercato relativi alle cripto-attività

Il MiCA contiene infine prescrizioni volte a prevenire gli abusi di mercato. Tali norme si applicano agli emittenti di cripto-attività, agli offerenti di servizi per beni crittografici e alle persone che eseguono operazioni in cripto-attività e sostanzialmente corrispondono a quanto disposto dal regolamento (UE) n. 596/2014⁸² (MAR) in materia di strumenti finanziari. Tra le prescrizioni vi sono segnatamente il divieto di abuso di informazioni privilegiate (cfr. art. 86 e 87 MiCA) e il divieto di manipolazione del mercato (cfr. art. 88 MiCA).

2.3.4 Regno Unito

Come spiegato in precedenza (v. n 2.1.4), il Regno Unito sta sviluppando la sua regolamentazione in materia di beni crittografici. Nell’aprile del 2025 il ministero delle finanze britannico (HM Treasury) ha pubblicato un progetto di legge finalizzato a migliorare la vigilanza dei fornitori di servizi collegati a beni crittografici che non sono assoggettati alle norme sugli