Rapporto esplicativo

Rapporto esplicativo concernente la modifica della legge sugli istituti finanziari

raccomandazioni mirano anzitutto a rafforzare la stabilità finanziaria e possono essere riassunte come segue.

1) Poteri e strumenti normativi: le autorità competenti devono disporre di poteri chiari e

completi e di strumenti adeguati per disciplinare, vigilare e sorvegliare in modo efficace le attività e i mercati connessi ai cripto-asset.

2) Quadro normativo generale: sarebbe opportuno definire un quadro normativo coerente

e consistente che disciplini le attività e i mercati connessi ai cripto-asset e garantisca che questi siano assoggettati agli stessi standard previsti per le attività finanziarie tradizionali comparabili.

3) Collaborazione, coordinamento e scambio di informazioni a livello internazionale: le

autorità dovrebbero predisporre meccanismi che consentano la collaborazione, il coordinamento e lo scambio di informazioni effettivi a livello internazionale, in modo da evitare l’arbitraggio normativo e rafforzare la sorveglianza delle attività globali connesse ai cripto-asset.

4) Governance: i soggetti operanti sul mercato dei cripto-asset dovrebbero implementare

strutture di governance robuste, che stabiliscano in modo chiaro le responsabilità e garantiscano che tutte le attività rispettino le normative e le prescrizioni applicabili. In particolare, le autorità competenti dovrebbero stabilire requisiti specifici per quanto riguarda la garanzia e l’organizzazione adeguata (inclusa la compliance) e il trattamento onesto ed equo dei clienti.

5) Gestione dei rischi: dovrebbero essere presenti strutture per la gestione dei rischi

complete, in grado di identificare, valutare e gestire tutti i rischi sostanziali inerenti alle attività connesse ai cripto-asset, compresi i rischi operativi, di liquidità e di mercato.

6) Raccolta, registrazione e reporting sui dati: i soggetti che operano sul mercato

dovrebbero raccogliere, registrare e fornire regolarmente alle autorità competenti dati precisi e aggiornati sulle proprie attività connesse ai cripto-asset, così da garantire la trasparenza e la sorveglianza.

7) Pubblicazione: dovrebbero essere stabiliti adeguati obblighi di pubblicazione che

garantiscano la messa a disposizione, per utenti e investitori, di informazioni rilevanti su prodotti, servizi e attività connessi ai cripto-asset, al fine di consentire a questi soggetti di compiere scelte informate.

8) Gestione dei rischi per la stabilità finanziaria derivanti da interconnessioni e

dipendenze: le autorità dovrebbero individuare e ridurre al minimo i potenziali rischi per la stabilità finanziaria derivanti dalle interconnessioni e dalle dipendenze all’interno dell’ecosistema dei cripto-asset e tra questo e il sistema finanziario tradizionale.

9) Regolamentazione completa dei fornitori di servizi nell’ambito dei cripto-asset con

più funzioni: i fornitori di servizi che svolgono più funzioni all’interno del mercato dei cripto- asset dovrebbero essere assoggettati a una regolamentazione completa che eviti i conflitti di interessi e garantisca una sorveglianza adeguata di tutte le attività.

2.3.2 IOSCO

Nel novembre 2023, la IOSCO ha pubblicato una serie di raccomandazioni per i mercati delle criptovalute e degli asset digitali.⁸⁰ Il documento comprende 18 raccomandazioni che mirano ad armonizzare la normativa a cui sono assoggettati i CASP e a garantire gli stessi standard imposti a chi opera sui mercati finanziari tradizionali. Tali raccomandazioni si applicano anche alle stablecoin, ma per queste esistono anche ulteriori raccomandazioni (v. considerazioni al