Rapporto esplicativo

sostanzialmente maggiore di fondi propri. In questo modo la Banca sarebbe stata in grado di alienare queste unità, senza alcun peggioramento delle quote di capitale prudenziale della casa madre. Al contrario, l’eventuale vendita avrebbe potuto contribuire a migliorare la situazione.

1.3 Necessità di agire e obiettivi

Dall’introduzione della regolamentazione TBTF, per le partecipazioni detenute in filiali estere è prevista solo la copertura parziale con fondi propri, nonostante il caso particolare della Svizzera che dispone di un mercato interno relativamente piccolo e la notevole rilevanza che tali partecipazioni rivestono nella casa madre delle banche. La crisi di Credit Suisse ha tuttavia mostrato che, in tempi di crisi (nella fase di stabilizzazione, v. Figura 9) o in difficili condizioni del mercato, la casa madre diventa l’ente giuridico rilevante. La stabilità e quindi la sufficiente capitalizzazione di questa unità con sede in Svizzera sono presupposti fondamentali per poter adottare misure di stabilizzazione efficaci in tempo di crisi.

1.3.1 Rilevanza in altri scenari di crisi

Anche scenari diversi da quello di Credit Suisse possono determinare perdite sulle valutazioni delle filiali estere e, con una copertura solo parziale con fondi propri, indebolire la dotazione di capitale prudenziale della casa madre con sede in Svizzera. Se la crisi dei subprime²⁷ scoppiata nel 2007 si verificasse nell’odierna struttura di UBS e se i valori patrimoniali illiquidi fossero contabilizzati in una filiale estera, le perdite²⁸ avrebbero oggi ripercussioni massicce sulla capitalizzazione della casa madre. Sono numerosi gli scenari ipotizzabili di una futura crisi sistemica o specifica del settore bancario che avrebbero un impatto sulla valutazione delle filiali estere. In presenza di una copertura solo parziale con fondi propri, le perdite di valutazione sulle filiali estere indebolirebbero la dotazione di capitale prudenziale della casa madre anche se la sua attività operativa non fosse colpita dalla crisi.

La Figura 7 mostra, sulla base della chiusura del 4° trimestre 2024 di UBS SA e dello scenario di riferimento²⁹ comunicato da UBS, l’ammontare di capitale proprio che sarebbe a disposizione per la copertura dei rischi derivanti dall’attività operativa propria se si dovessero verificare diversi scenari ipotetici di perdite di valore su filiali estere della casa madre svizzera (UBS SA). Con l’attuale copertura delle filiali estere con fondi propri, in questi scenari – e non solo nel caso di una perdita di valore completa – la quota CET1 della casa madre scenderebbe al di sotto della futura esigenza CET1 prudenziale prevista³⁰ dell’11,3 per cento. In uno scenario di