Erläuternder Bericht

Erläuternder Bericht zur Änderung des Finanzinstitutsgesetzes

Risikomanagement und zur Risikoreduktion verfügen, diese regelmässig überprüfen, Sorgfaltspflichten gegenüber ihren Kunden wahrnehmen (CDD) und diese überwachen. Zudem treffen sie Dokumentationspflichten.60 Die Aufsicht wird durch die Financial Conduct Authority ausgeübt.61 Dies wird so verstanden, dass die UK Behörden die Identifikation derjenigen Halterinnen und Halter verlangen, die direkt mit dem Herausgeber von Stablecoins in Kontakt treten, jedoch nicht aller nachfolgenden Halterinnen und Halter.62

Eine spezifische Regelung für Herausgeber von Stablecoins besteht im Vereinigten Königreich aktuell nicht. Arbeiten sind jedoch im Gange, insbesondere ein Discussion Paper der Financial Conduct Authority und eine Information von HM Treasury bezüglich Plänen zur Regulierung von gewissen Stablecoins (jene mit einem Bezug auf eine Fiat-Währung).63 Gemäss diesen Dokumenten soll die Ausgabe von solchen Stablecoins sowie damit zusammenhängende Depot-Dienstleistungen dem Financial Services and Markets Act unterstellt werden, nicht jedoch die Ausführung von P2P-Transaktionen.64 Damit würden auch Geldwäscherei- und Terrorismusfinanzierungsbekämpfungspflichten zur Anwendung gelangen, Herausgeber und Wallet-Dienstleister müssten effektive Systeme und Kontrollen zur Risikoreduktion aufsetzen.65 Weitere Details zu den Pflichten, einschliesslich allfälliger Pflichten des Herausgebers auf dem Sekundärmarkt, finden sich in den Dokumenten noch nicht. Eine Identifikation aller Halterinnen und Halter wird jedoch nicht ausdrücklich verlangt.66

2.2.4 USA

In den USA unterstehen Krypto-Dienstleister Geldwäscherei- und Terrorismusfinanzierungsbekämpfungspflichten, wenn sie vom Bank Secrecy Act erfasst sind, wie Betreiber von Krypto-Börsen oder Anbieter von Wallet-Dienstleistungen. Gemäss geltender Aufsichtspraxis werden die Herausgeber von Stablecoins den Money Services Businesses (MSBs) gleichgestellt.67 Erfasst sind auch ausländische Krypto-Dienstleister, wenn sie voll oder mehrheitlich in den USA tätig sind. Zu den Pflichten zählen organisatorische Massnahmen, Dokumentations- und Meldepflichten. MSBs müssen die direkte Gegenpartei identifizieren, weshalb Herausgeber von Stablecoins die ersten und letzten Halterinnen bzw.

⁶⁰Financial Conduct Authority, Cryptoassets: AML/CTF regime, einsehbar unter:

https://www.fca.org.uk/firms/financial-crime/cryptoassets-aml-ctf-regime; Money Laundering, Terrorist

Financing and Transfer of Funds (Information on the Payer) Regulations 2017 Teile 2 bis 5.

⁶¹Financial Conduct Authority, Cryptoassets: AML/CTF regime, einsehbar unter:

https://www.fca.org.uk/firms/financial-crime/cryptoassets-aml-ctf-regime; Money Laundering, Terrorist

Financing and Transfer of Funds (Information on the Payer) Regulations 2017, einsehbar unter

https://www.legislation.gov.uk/uksi/2017/692/contents.

⁶²Vgl. Gutachten vom 23. Juni 2025 der Fachhochschule OST (Institut für Finance und Law IFL), Kapitel 4.2.1,

S. 12.

⁶³Financial Conduct Authority, Discussion Paper DP23/4, Regulating cryptoassets – Phase 1: Stablecoins,

2023, einsehbar unter: https://www.fca.org.uk/publications/discussion-papers/dp23-4-regulating-cryptoassets- phase-1-stablecoins; HM Treasury, Update on Plans for the Regulation of Fiat-backed Stablecoins, 2023,

einsehbar unter:

https://assets.publishing.service.gov.uk/media/653a82b7e6c968000daa9bdd/Update_on_Plans_for_Regulati on_of_Fiat-backed_Stablecoins_13.10.23_FINAL.pdf.

⁶⁴Financial Conduct Authority, Discussion Paper DP23/4, Regulating cryptoassets – Phase 1: Stablecoins,

2023, Ziff. 1.2 und 10.6 ff., einsehbar unter: https://www.fca.org.uk/publications/discussion-papers/dp23-4- regulating-cryptoassets-phase-1-stablecoins; HM Treasury, Update on Plans for the Regulation of Fiat- backed Stablecoins, 2023, Kapitel 3, einsehbar unter:

https://assets.publishing.service.gov.uk/media/653a82b7e6c968000daa9bdd/Update_on_Plans_for_Regulati on_of_Fiat-backed_Stablecoins_13.10.23_FINAL.pdf

⁶⁵Financial Conduct Authority, Discussion Paper DP23/4, Regulating cryptoassets – Phase 1: Stablecoins,

2023, Ziff. 6.27 ff., einsehbar unter: https://www.fca.org.uk/publications/discussion-papers/dp23-4-regulating- cryptoassets-phase-1-stablecoins.

⁶⁶Vgl. Gutachten vom 23. Juni 2025 der Fachhochschule OST (Institut für Finance und Law IFL), Kapitel 4.2.2,

S. 12.

⁶⁷Vgl. Gutachten vom 23. Juni 2025 der Fachhochschule OST (Institut für Finance und Law IFL), Kapitel 4.1.1,

S. 10.