Projet

Circ.-CFB 06/[xy] Risques de marché Page 37

Les principes suivants sont cependant applicables :

‚ les scénarios qui conduisent à des pertes extraordinaires et/ou qui compliquent le contrôle des ris-327

ques ou le rendent impossible doivent être pris en considération.

‚ Différentes sortes de scénarios de crise doivent être appliqués, en particulier :

à modifications extrêmes des facteurs de risques du marché et des corrélations entre ceux-ci (scé-328

lences du marché des périodes précédentes);

narios prévisionnels arbitraires ou scénarios historiques correspondant à d’importantes turbu- à scénarios spécifiques à l’établissement qui doivent être considérés particulièrement graves du329

point de vue des positions de risques spécifiques.

‚ En plus des modifications extrêmes des facteurs de risques du marché et de leurs corrélations, les330

marché.

analyses doivent également prendre en considération les aspects de liquidité des perturbations du ‚ Les risques de toutes les positions, en particulier celles des positions sur options, doivent être inté-331

grés dans la simulation de crise.

En sus des simulations quantitatives de crise proprement dites et de leurs analyses, des schémas de déroulement garantissant que les résultats de la simulation de crise déclenchent les mesures requises, doivent être disponibles :

‚ les résultats de la simulation de crise doivent être vérifiés périodiquement par la personne compé-332

été fixées par la direction et l’organe préposé à la haute direction, à la surveillance et au contrôle.

tente de la direction et leurs retombées doivent être intégrées dans la politique et les limites qui ont ‚ Lorsque la simulation de crise permet de découvrir certaines faiblesses, des mesures immédiates333

doivent être prises afin de limiter ces risques de manière appropriée (couverture ou abaissement du risque de l’engagement par exemple).

g) Validation des modèles

[§305 juillet 05] La validation des modèles d’agrégation des risques doit être effectuée par une fonction334

indépendante du processus de développement de ceux-ci. Une validation du modèle d’agrégation des risques ne doit pas uniquement être effectuée lors de son développement et lors d’importantes modifications, mais également sur base périodique et lors d’importants changements structurels du marché ou de modifications significatives de la composition du portefeuille. La validation des modèles doit inclure des tests, qui démontrent que les hypothèses retenues par ceux-ci sont appropriées et que les risques n’ont ainsi pas été sous-estimés. Les contrôles a posteriori, effectués dans le cadre de la validation des modèles, reposeront sur des résultats hypothétiques du portefeuille de négoce [Cm 306-311].