Avamprogetto e rapporto

se potevano andare in pensione con la rendita massima e il supplemento fisso già a 55 anni di età (medesima regolamentazione della CFA). Questo disciplinamento transitorio è scaduto a fine 2007. I costi non coperti di pensionamento delle donne della generazione di entrata che sono insorti alla CPS sono stati finanziati nel quadro del disavanzo. I pensionamenti di donne della generazione di entrata negli anni 1999–2006, posteriori alla creazione della CP FFS, hanno provocato a quest’ultima costi non coperti di circa 29 milioni; nel 2007 vi si sono aggiunti ulteriori 6 milioni (totale: 35 mio.).

A titolo di confronto: in occasione del passaggio dalla CPC a PUBLICA il Consiglio federale ha emanato l’articolo 74 OCPC 1 in virtù del quale, nel caso di simili pensionamenti, il datore di lavoro deve accreditare a PUBLICA il capitale di copertura mancante. Nel quadro del bilancio di apertura il Consiglio federale ha inoltre garantito nei confronti di PUBLICA l’accredito del capitale di copertura mancante qualora PUBLICA non potesse far valere in giudizio crediti nei confronti delle organizzazioni affiliate. Con la legge su PUBLICA questa garanzia si è estinta retroattivamente; il rischio di finanziamento compete ora a PUBLICA (art. 21 cpv. 1 lett. a legge su PUBLICA).

– Cambiamento delle basi attuariali: in vista della sua fusione con la CFA (fusione inizialmente prevista, ma poi mai realizzata) la CPS ha modificato nel 1995 le sue basi attuariali, passando dalle CPS 80 alle CFA 90. Poiché le nuove basi attuariali si fondano sull’ipotesi di una più lunga aspettativa di vita, il capitale di copertura necessario è aumentato di circa 1567 milioni. 983 milioni sono stati immediatamente allibrati dalla CPS come uscita, aumentando in maniera corrispondente il disavanzo. Partendo dal presupposto che l’aspettativa di vita sarebbe aumentata soltanto in una fase successiva, ipotesi che in seguito si rivelò errata, il saldo dei costi – di circa 585 milioni

– è stato ammortato linearmente in ragione di 73 milioni l’anno su una durata di otto anni (1995–2002), rispettivamente il capitale di copertura della CPS è stato aumentato in maniera corrispondente. La nuova CP FFS ne ha dovuto assumere 292 milioni (4 volte 73 mio.).

1.4.3 Investimenti / Rimunerazione dei capitali di copertura

La causa principale della copertura insufficiente della CP FFS sono i ricavi insufficienti degli investimenti. Essi corrispondono per l’essenziale alla differenza tra i ricavi del patrimonio di previdenza e la rimunerazione dei capitali di copertura con il tasso tecnico d’interesse.

La CP FFS ha subito le maggiori perdite negli anni 2001 e 2002 a causa dell’evoluzione dei mercati finanziari. In questo contesto si sono concatenate due circostanze sfortunate:

– prima della sua autonomizzazione la CPS non disponeva di investimenti propri sui mercati finanziari. Pertanto è soltanto divenendo autonoma che ha avuto la possibilità di acquistare un portafoglio di obbligazioni, azioni e immobili. A quell’epoca i corsi delle azioni erano saliti fortemente. Quindi sono in particolare state acquistate a corsi elevati azioni che, con il crollo dei