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Circ.-CFB 06/[xy] Annexe 4 : Exemple de mise en œuvre du test d'application de l'approche « de minimis » Page 1

Annexe 4 :

Exemple de mise en œuvre du test d'application de l’approche « de minimis »

Le calcul de la taille déterminante du portefeuille de négoce sous l'angle du test d'application de l’approche

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« de minimis » est explicité ci-après par le recours à un portefeuille-type simple . Ledit portefeuille de négoce comporte six positions :

Position I : obligation A

valeur nominale : CHF 5'000'000

coupon : 5%

durée résiduelle : 3 années

valeur de la position : CHF 5'087'500

Position II : certificats d'indice sur l'indice d'actions SMI

nombre: 1'000

niveau du SMI: CHF 6'700

valeur de la position : CHF 6'700'000

Position III : options « call » sur l'indice d'actions SMI

Nombre : −5'000 unités (position courte, rapport d'échange 1:1)

type d'option : européen

prix de la valeur de base : CHF 6'700

prix d'exercice : CHF 7'000

durée résiduelle : 6 mois

volatilité : 30% p.a.

taux d'intérêt sans prime de risque : 1% p.a.

delta : 0.46877

valeur de la position : CHF −2'258'433

équivalent delta : CHF −15'703'880

Position IV : options « call » sur devises en vue d'acquérir des USD contre CHF

nombre : 1 mio. (rapport d'échange 1:1)

type d'option : européen

cours de change : 1.3670

prix d'exercice : 1.3000

durée résiduelle : 2 mois

volatilité : 15% p.a.

taux d'intérêt CHF sans prime de risque : 1%

taux d'intérêt USD sans prime de risque : 5%

delta : 0.76540

valeur de la position : CHF 69'412

équivalent delta : CHF 1'046'297