Rapporto esplicativo

reddito da CoCos (interessi e utili in capitale sotto forma di premi pagati dal venditore dell’opzione) aumentano. Poiché gli utili in capitale su partecipazioni che fanno parte della sostanza privata sono esenti da imposta, la composizione modificata del reddito degli investitori determina minori entrate derivanti dall’imposta sul reddito per la Confederazione, i Cantoni e i Comuni.

3.1.2.3 Effetto del valore aggiunto e dell’utile

Il nuovo quadro normativo non si ripercuote solo sui passivi nel bilancio, ma causa anche delle variazioni negli attivi. Essenzialmente si pongono le seguenti domande:

 come viene modificato il portafoglio di offerte delle banche dalle nuove condizioni quadro? Quali attività vengono ridotte, eliminate o intensificate?

 Come si modifica il profilo di rischio/utili in tutti i settori di attività? Fino a che punto i settori di attività con maggiori utili attesi, ma con notevoli fluttuazioni degli utili/delle perdite vengono sostituiti da settori di attività per i quali ci si attendono meno utili ma più stabili?

 Il volume delle attività alimentato con common equity o CoCos emessi in più aumenta o diminuisce? Il capitale supplementare potrebbe sostituire altre forme di capitale in modo che la somma di bilancio non aumenti, bensì diminuisca.

 Come evolvono le attività svolte dalla Svizzera rispetto a quelle svolte dall’estero?

Sotto il profilo fiscale tali modifiche hanno ripercussioni dirette sull’imposta sull’utile attraverso gli utili conseguiti. A medio termine il valore aggiunto, ripartito sotto forma di stipendi e remunerazioni o dividendi, influisce sull’imposta sul reddito.

La seguente tabella descrive a quali condizioni si hanno maggiori o minori entrate.

Le entrate fiscali da utili nonché da Le entrate fiscali da utili nonché da stipendi e remunerazioni tassati in stipendi e remunerazioni tassati in

Svizzera diminuiscono se … Svizzera non diminuiscono o aumenta-

no se …

… i settori di attività con rendimenti più … i settori di attività con rendimenti più alti vengono sostituiti da altri con rendi- alti non vengono sostituiti da altri con menti minori; rendimenti minori;

… il volume delle attività diminuisce … il volume delle attività aumenta poinonostante il capitale emesso in più sotto ché il capitale emesso in più sotto forma forma di common equity o CoCos, poiché di common equity o CoCos non viene il capitale supplementare è ampiamente sostituito affatto o non completamente da compensato dall’eliminazione di altre altre forme di capitale in modo che la forme di capitale in modo che la somma somma di bilancio non diminuisca o di bilancio non aumenti, bensì diminuisca; addirittura aumenti;

… le attività svolte dalla Svizzera perdo- … le attività svolte dalla Svizzera rimanno di importanza rispetto a quelle svolte gono costanti o sono più importanti dall’estero. rispetto a quelle svolte dall’estero.

Complessivamente gli effetti del valore aggiunto e dell’utile potrebbero risultare negativi, aspetto che potrebbe avere le seguenti ripercussioni: la base di calcolo