Rapporto esplicativo

convenuti nei contratti. La presente norma sancisce chiaramente che, se vengono ordinate misure di insolvenza, in prima linea il trasferimento di servizi, i contraenti dell’infrastruttura del mercato finanziario non sono autorizzati a porre termine a questi contratti. Il declino dell’infrastruttura del mercato finanziario deve essere rallentato impedendo ai contraenti di appellarsi ai diritti di disdetta dei contratti.

Se i contraenti dell’infrastruttura del mercato finanziario fossero autorizzati a porre termine ai contratti (e a conteggiarli [il cosiddetto close-out netting]), le opportunità di risanamento della rimanente infrastruttura del mercato finanziario diminuirebbero drasticamente.

Cpv. 1 e 2

Conformemente a queste disposizioni la FINMA è autorizzata a vietare temporaneamente l’esercizio di diritti di disdetta a controparti di contratti, trasferiti dall’infrastruttura del mercato finanziario a un altro soggetto di diritto (incl. un’istituzione transitoria).

La disposizione è ammessa soltanto se un contratto tra l’infrastruttura del mercato finanziario e un contraente collega la possibilità di porre termine al contratto da parte della controparte alla disposizione di una misura di insolvenza.

Cpv. 3

Per il differimento, che può essere ordinato per una durata di 48 ore al massimo, l’inizio e il termine del differimento devono essere indicati con esattezza.

Cpv. 4

Il capoverso 4 stabilisce che il differimento è consentito solo da una clausola di disdetta del contratto che si rifà a una misura dell’autorità. Ogni altro motivo di disdetta, sia esso da solo o in combinazione con il primo, esclude il differimento.

Art. 83 Priorità delle convenzioni di compensazione

Nei loro contratti con i partecipanti le controparti centrali prevedono regolarmente le cosiddette clausole di close-out netting, secondo le quali, in caso di inadempienza di un partecipante (il cosiddetto close-out event), tutti i contratti non ancora adempiuti tra la controparte centrale e il partecipante inadempiente sono risolti e compensati tra loro. Rimane dunque da saldare soltanto un credito netto. I crediti non ancora esigibili sono registrati in base al loro valore al momento della risoluzione del contratto.

Ai sensi dell’articolo 211 capoverso 2^bis della legge federale dell’11 aprile 188938 sulla esecuzione e sul fallimento (LEF) l’amministrazione del fallimento ha il diritto di adempiere in luogo del debitore i crediti risultanti da contratti bilaterali non ancora eseguiti o eseguiti solo in parte al momento della dichiarazione di fallimento, fatta eccezione in caso di obbligazioni a tempo determinato come pure in caso di operazioni a termine, swap e opzioni, qualora il valore delle prestazioni contrattuali il giorno della dichiarazione di fallimento sia determinabile in base al prezzo di mercato o al corso di borsa. L’amministrazione del fallimento e il cocontraente hanno