Rapporto sui risultati

Procedura di consultazione concernente la legge federale sull’adeguamento del diritto federale agli sviluppi della tecnologia di registro distribuito

il Bitcoin; CH Open, Kalexius, SLTA). Il Consiglio federale non aveva individuato alcuna necessità di disciplinare il trasferimento di criptovalute.⁵ Singoli partecipanti ritengono invece che con il mancato disciplinamento delle criptovalute si sia persa un’opportunità per regolamentare in generale l’applicazione dei registri TRD (MME, DS). Taluni partecipanti ritengono inoltre auspicabile la rappresentazione di diritti reali (SLTA).

Anche se le modifiche proposte nella legislazione sui titoli di credito sono in linea di massima approvate, la maggioranza dei partecipanti ritiene che l’avamprogetto non sia sufficientemente neutrale sotto il profilo tecnologico. Si dovrebbe in particolare rinunciare al termine «diritto valore TRD» (BS, ZG, ZH; PPD, PLR, PSS, economiesuisse, ASB, usam, Bär & Karrer, CH Open, CVA, EXPERTsuisse, HDC, MME, SBF [cui si uniscono TI, BAS, DS e Swisscom], SFTI, SIX, SwissHoldings, UBS, ABG, UBCS, ASG, Walder Wyss, wenger & vieli, Zellweger-Gutknecht Corinne) e la maggioranza raccomanda di sostituirlo con «diritto valore munito di fede pubblica». Si chiede anche di rinunciare alla caratteristica della tecnologia di registro distribuito (ZG, ZH; CH Open, HDC, SBF [cui si uniscono TI, BAS, DS e Swisscom], SIX, ABG, VISCHER, ASG, UBS, Zellweger-Gutknecht Corinne). Nel contesto del diritto privato, la legge dovrebbe perseguire un approccio normativo funzionale che definisca gli obiettivi in modo astratto e non prescriva con quali tecnologie realizzarli (BS, ZG, CH Open, SBF [cui si uniscono TI, BAS, DS e Swisscom], VISCHER, Zellweger-Gutknecht Corinne). PPD, PLR e pvl sottolineano che soltanto una legislazione il più possibile neutrale sotto il profilo tecnologico permette di tenere conto dei nuovi sviluppi, senza che il legislatore risulti in ritardo. Alcuni partecipanti sottolineano tuttavia l’importanza del carattere decentrale dei registri basati sulla tecnologia di registro distribuito; tale caratteristica andrebbe definita in modo più preciso, al fine di garantire la certezza del diritto e di distinguerli dai registri centrali (BS, FINMA, SFTA, wenger & vieli).

4.2 Valutazione dei requisiti del registro

Molti partecipanti alla consultazione approvano esplicitamente il fatto che il registro debba adempire determinate condizioni affinché i diritti in esso rispecchiati esplichino effetti simili ai titoli di credito (ZH, economiesuisse, ASB; Crypto Finance, CVA, SBF [cui si uniscono TI, BAS, DS e Swisscom], SFS, SFTI, SwissHoldings, UBCS). Da quanto si evince dai pareri, nessuno chiede che non sia posta alcuna condizione e che qualsiasi tipo di registro esplichi effetti giuridici. I requisiti elevati sono giustificati in particolare dal fatto che la registrazione nel registro esplica effetti di ampia portata.

La maggioranza dei partecipanti critica invece i requisiti che il registro di diritti valori deve adempiere secondo l’avamprogetto, ritenendoli troppo severi. I requisiti andrebbero limitati a quanto necessario per garantire la funzione del registro in quanto contenitore di informazioni sui diritti valori e la disponibilità di tali diritti. Sotto il profilo della legislazione sui titoli di credito

è fondamentale la protezione delle iscrizioni nel registro da modifiche unilaterali nonché

la pubblicità dell’attribuzione della facoltà di disporre dei diritti valori. La maggioranza dei partecipanti respinge invece il requisito della sicurezza operativa del registro come caratteristica distintiva (ZG [cui si unisce BS], ZH, economiesuisse, ASB; CVA, mll, SBF [cui si uniscono TI, BAS, DS e Swisscom], SFS, SFTI, SwissHoldings, UBCS, Zellweger-Gutknecht Corinne). Va considerato che le nuove tecnologiche innovative potrebbero essere impiegate anche nel settore non finanziario e questo non dovrebbe essere ostacolato da requisiti troppo stringenti (SwissHoldings). Quasi tutti criticano il fatto che secondo l’avamprogetto la sicurezza operativa e l’integrità del registro debbano corrispondere allo stato attuale della tecnologia (ZH, Bär & Karrer, BKB, CH Open, Crypto Finance, Kalexius, mll, MME, SBF [cui si uniscono TI, BAS, DS e Swisscom], SFS, SIX, UBS, VISCHER, Walder Wyss, Zellweger-Gutknecht Corinne). Vari partecipanti propongono di disciplinare la sicurezza operativa del registro come