Rapporto esplicativo

Rapporto esplicativo concernente la modifica della legge sull’infrastruttura finanziaria

finanziario. Secondo il nuovo capoverso 4, spetta al Consiglio federale fissare i valori soglia per l’adempimento di questa seconda condizione.

Questa modifica non mira a estendere il concetto di depositario centrale. Nel concreto, un’istituzione che attualmente non necessita di un’autorizzazione come depositario centrale per esercitare la propria attività non avrà bisogno di un’autorizzazione nemmeno in base al nuovo diritto.

Art. 68 Procedura in caso di inadempienza di un partecipante

In questa disposizione vengono precisati i requisiti relativi alle regole e procedure di cui una controparte centrale deve disporre per fronteggiare l’inadempienza di un partecipante. Grazie a queste regole e procedure, il depositario centrale deve essere in grado di continuare ad adempiere le proprie obbligazioni alla scadenza. Dal punto di vista del contenuto, l’attuale disposizione per le infrastrutture del mercato finanziario di rilevanza sistemica viene ripresa (art. 24a OBN) ed estesa a tutte le controparti centrali.

Art. 73a cpv. 3

Al fine di aumentare la certezza del diritto, questa disposizione precisa che un sistema di negoziazione TRD può offrire servizi di regolamento di operazioni anche a terzi e non solo ai partecipanti.

Art. 73d, rubrica, nonché cpv. 1^bis

Al fine di accrescere l’attrattiva del modello e beneficiare appieno dei vantaggi della TRD, ma anche di migliorare il rispetto del principio della neutralità tecnologica, si propone di consentire ai sistemi di negoziazione TRD di offrire segmenti in cui sono quotati i valori mobiliari TRD.

Un sistema di negoziazione TRD potrà offrire diversi segmenti e decidere per ciascuno di essi se prevede la quotazione di valori mobiliari o ammette soltanto valori mobiliari senza quotazione, analogamente a un sistema multilaterale di negoziazione.

Per garantire la neutralità tecnologica e non indebolire il concetto di quotazione, è importante che un segmento in cui è ammessa la quotazione sia sottoposto alle stesse regole previste per la quotazione presso una borsa, in particolare per quanto riguarda gli obblighi degli emittenti e i requisiti applicabili ai valori mobiliari. In sede di approvazione dei regolamenti, la FINMA assicura inoltre che le disposizioni relative ai segmenti in cui vengono quotati valori mobiliari corrispondano a quelle emanate dalle borse.

Gli emittenti che quotano i loro valori mobiliari presso un sistema di negoziazione TRD devono essere sottoposti agli stessi obblighi di legge applicabili agli emittenti che quotano i loro valori mobiliari presso una borsa. Questa disposizione stabilisce quindi che le disposizioni relative alla tenuta di elenchi delle persone aventi accesso a informazioni privilegiate (art. 37a), alla pubblicazione e alla comunicazione di informazioni privilegiate (art. 37b) nonché alla comunicazione e alla pubblicazione di transazioni del management (art. 37c) si applicano anche quando i valori mobiliari sono quotati presso un sistema di negoziazione TRD.