Rapporto sui risultati

Rapporto del Dipartimento federale delle finanze sui risultati della consultazione concernente la legge

sui servizi finanziari (LSF) e la legge sugli istituti finanziari (LIFin)

Raiffeisen, SchellenbergWittmer, similmente Validitas, ZKB). In tal senso si potrebbe operare una delimitazione stabilendo che il foglio informativo di base deve essere redatto soltanto se un prodotto rimanda a un valore di riferimento (UBS, nello stesso senso banche cantonali, sgv). Altri partecipanti chiedono invece che la redazione di un foglio informativo di base sia prevista anche per le azioni (UDC).

Riguardo alla persona tenuta a redigere il foglio, nel testo tedesco si chiede di affidare la responsabilità all’«Emittent» (anziché all’«Ersteller»), ossia a colui che in definitiva decide in merito all’emissione di uno strumento finanziario, oppure all’offerente, che invita clienti privati ad acquistare o sottoscrivere un titolo. I fornitori di servizi finanziari devono inoltre essi stessi avere la possibilità di redigere un foglio informativo di base, dato che in virtù dell’articolo 8 AP-LSF tocca a loro mettere il foglio a disposizione dei clienti privati al point of sale (Homburger, Vontobel, SwissBanking, SVSP, CS, SwissHoldings, UBS, UDC, alliancefinance, SchellenbergWittmer). Similmente, altri propongono una soluzione differenziata, secondo cui per i prodotti d’investimento il foglio può essere redatto soltanto dal produttore, mentre per gli altri strumenti finanziari sarebbe prevista una regolamentazione più flessibile, che preveda la redazione sia da parte del produttore sia da parte del fornitore di servizi finanziari offerente (Bär&Karrer, Lenz&Staehelin).

Si chiede inoltre di ammettere la delega a terzi (se del caso particolarmente qualificati); questa possibilità permetterebbe anche una soluzione unitaria di settore (p. es. da parte di SIX Group) (Homburger, Vontobel, SwissBanking, CS, SVSP, SwissHoldings, Bär&Karrer). Occorre però escludere che per lo stesso strumento finanziario possano essere allestiti fogli informativi diversi (SIX).

Si chiede inoltre di specificare che l’obbligo di pubblicazione (non l’obbligo di redazione) del foglio informativo di base venga associato all’offerta pubblica; in tal modo nell’ambito della pubblicazione prospetto e foglio informativo sarebbero assoggettati alle stesse regole e in particolare non si esigerebbe più la pubblicazione dei fogli relativi a strumenti finanziari offerti non pubblicamente a clienti privati (che impedirebbe quindi la collocazione per via privata a clienti privati in Svizzera senza offerta pubblica) (Homburger, Vontobel, SwissBanking, SVSP, CS, SIX, SwissHoldings, UBS, Bär&Karrer, similmente ZKB).

Si vedrebbe inoltre con favore che si ammettesse una versione provvisoria del foglio con dati approssimativi per i titoli emessi su base indicativa (Homburger, Vontobel, SwissBanking, CS, SwissHoldings, SchellenbergWittmer).

Qualcuno suggerisce inoltre di prevedere l’allestimento di un foglio informativo di base anche nei casi in cui non sussiste obbligo di pubblicazione del prospetto in virtù di una deroga ai sensi dell’articolo 38 AP-LSF. Sarebbero così precisati i presupposti in base ai quali l’emissione di titoli di credito non varrebbe come accettazione di depositi del pubblico a titolo professionale secondo l’articolo 13 AP-LIFin (SwissBanking). Qualcuno chiede che debba essere allestito un foglio informativo per tutti gli investimenti collettivi, a prescindere dal loro assoggettamento alla LICol (COPTIS).

In diversi pareri si lamenta il fatto che per il foglio informativo non sia prevista la possibilità di utilizzare i corrispondenti documenti esteri in luogo e vece del foglio svizzero (Homburger, Vontobel, SwissBanking, SVSP, CS, SwissHoldings, UBS, analogamente AIMA, Baker&McKenzie, Lenz&Staehelin, ZKB).

Nei pareri si chiede spesso che il foglio informativo di base possa essere allestito anche in inglese (Homburger, Vontobel, SwissBanking, SVSP, BX, SIX, SwissHoldings, Camera fiduciaria, UBS, banche cantonali, sgv, AIMA, BlackRock, FGPF, Lenz&Staehelin, SchellenbergWittmer, SFPO, Validitas) e che lo si debba adeguare soltanto se nel periodo di validità dello strumento finanziario subentrano cambiamenti rilevanti nelle condizioni (Homburger, CS,