Rapporto esplicativo

paiement») e la piattaforma può elaborare pagamenti in entrata e in uscita in rapporto con la sua attività solo mediante prestatori di servizi finanziari autorizzati.

1.4.1.4 Robo advice

A livello di Unione europea le tre autorità di vigilanza sulle banche, sulle assicurazioni e sugli strumenti finanziari, raggruppate nelle Autorità europee di vigilanza (AEV), nel mese di dicembre del 2015 hanno pubblicato un documento di discussione sul tema «Robo Advisor». L’obiettivo è rilevare tutte le offerte che utilizzano dati personali di clienti e, su questa base, generare una raccomandazione³⁸. Per il momento non è ancora stato elaborato un progetto concreto di disciplinamento.

In Germania la legge sul sistema creditizio (KWG) sancisce l’obbligo di ottenere l’autorizzazione per l’attività di consulenza in investimenti se viene formulata una raccomandazione personale all’acquisto, alla vendita o alla tenuta di uno strumento finanziario che si basi sull’esame della situazione personale dell’investitore. Secondo la BaFin, l’attività di robo advice è subordinata all’autorizzazione se il cliente riceve proposte concrete, riferite a determinati strumenti finanziari in base alle sue indicazioni. Anche la prestazione del servizio di gestione automatizzata del portafoglio finanziario esige l’autorizzazione della BaFin³⁹.

1.4.2 Regno Unito

1.4.2.1 Traffico dei pagamenti

Nel Regno Unito la direttiva europea sulla moneta elettronica è stata attuata nel 2011 con la «Electronic Money Regulation»⁴⁰, ai sensi della quale le imprese possono registrarsi anche come piccoli istituti di moneta elettronica, purché la loro moneta elettronica in circolazione sia inferiore a 5 milioni di euro. Così si riducono i requisiti patrimoniali, d’altro canto le possibilità operative risultano limitate (ad es. non esiste un passaporto europeo per gli istituti di moneta elettronica di piccole dimensioni). Con la direttiva PSD2, che dovrà essere recepita nelle legislazioni nazionali entro il mese di gennaio del 2018 (cfr. n. 1.4.1.1), verrà rivista una parte di questa normativa.

1.4.2.2 Crowdfunding

Nel Regno Unito il crowdfunding comprende diversi modelli basati su Internet, che sono solo in parte autorizzati dall’autorità britannica di regolamentazione dei mercati finanziari (Financial Conduct Authority; FCA) e sottoposti alla sua vigilanza. Non