Rapporto esplicativo

entri in rapporti di concorrenza con i finanziatori privati e che le sue attività non ostacolino la concorrenza. In via eccezionale, la SCA può anche costituire l’unico finanziatore di alcuni progetti, ad esempio per investimenti destinati a capanne del Club alpino svizzero. Questi progetti spesso non prevedono il coinvolgimento di finanziatori privati in quanto, in caso di fallimento dell’azienda, risulterebbe difficile o addirittura impossibile realizzare la proprietà.

La disposizione relativa alla garanzia dei mutui (cpv. 3) è ripresa dall’atto normativo in vigore. Di conseguenza, il mutuo della SCA deve essere garantito. Le garanzie si configurano di norma come pegno immobiliare, ma possono includere anche altri elementi (p. es. un’assicurazione sulla vita). Ciò è particolarmente importante nel caso di aziende in affitto, in quanto non si è proprietari dell’immobile. In via eccezionale, la SCA può concedere mutui senza garanzie ad aziende alberghiere che fanno parte di un istituto di diritto pubblico. In genere non si applicano pegni immobiliari agli edifici di proprietà di Comuni o comunità ecclesiastiche (p. es. monastero con una destinazione d’uso parzialmente nuova). Tuttavia, la probabilità d’inadempienza nel caso di mutui a tali aziende è molto bassa.

Il capoverso 4 menziona la base per la determinazione dell’importo del mutuo. Il principio è derivato dall’atto normativo in vigore. Non è consentito superare la capacità d’indebitamento dell’azienda alberghiera, compreso il mutuo richiesto alla SCA. La capacità d’indebitamento è misurata sulla base del valore reddituale. Esso è definito come il valore dell’impresa e indica il valore previsto del reddito futuro di un’azienda. Ai fini della valutazione dell’azienda vengono capitalizzati i fondi disponibili in futuro, tenendo conto delle necessarie spese di manutenzione e di ripristino. Il calcolo si fonda sugli standard di mercato attuali. A fungere da base è il cosiddetto metodo del flusso monetario scontato (discounted free cash flow), considerato lo strumento di politica creditizia più affidabile.

Se il valore reddituale non può essere determinato o non può essere determinato in modo affidabile, il fattore decisivo per il calcolo e la concessione dei mutui diventa la sostenibilità degli oneri. In futuro, oltre a coprire i costi d’esercizio correnti e a costituire gli accantonamenti necessari per far fronte alle spese di ripristino cicliche (investimenti sostitutivi), l’azienda alberghiera nel suo complesso dovrà essere in grado di realizzare ricavi sufficienti a corrispondere gli interessi sul capitale di terzi ed effettuare i dovuti ammortamenti. Sono ipotizzabili casi in cui l’azienda alberghiera realizza ricavi sufficienti da un’altra fonte (p. es. un investimento per il quale non può essere calcolato un valore reddituale diretto o indipendente) per finanziare gli investimenti previsti. È anche possibile che la somma del mutuo superi il valore reddituale per motivi validi, ossia quando la sostenibilità dell’investimento è garantita da prestazioni di sostegno fornite da un ente pubblico (p. es. un sussidio cantonale). Nell’ambito del processo di controllo, reporting e monitoring, la SCA informa la SECO dei casi in cui, per la concessione dei mutui, ci si è basati sul criterio della sostenibilità degli oneri e non su quello del valore reddituale.