Erläuternder Bericht

Technologie und ihre praktischen Einsatzmöglichkeiten befinden sich jedoch noch in einem sehr frühen Entwicklungsstadium. Verschiedene Markteilnehmerinnen und –teilnehmer erproben die Technologie und deren Einsatzmöglichkeiten. Ob sie sich bewähren und in welchen Bereichen sie sich inskünftig durchsetzen wird, lässt sich zum heutigen Zeitpunkt nicht abschätzen.

Die bis anhin bedeutsamste bestehende Anwendungsmöglichkeit der Blockchain- Technologie im Finanzbereich bilden die virtuellen Währungen, allen voran der Bitcoin. Technische Neuerungen erlauben aber zunehmend neue und flexiblere Anwendungsmöglichkeiten der Blockchain-Technologie. Bedeutsamstes Beispiel hierzu sind die benutzerdefinierten Tokens des Ethereum Systems, welche wie andere Kryptowährungen frei und weltweit übertragbar sind. Diese erlauben es, beliebige Werte auf der Ethereum-Blockchain zu emittieren. Hierzu ordnet der Emittent dem emittierten Token einen bestimmten Wert (bspw. gesetzliche Währungen, Gold oder Aktien) zu und garantiert diesen. Diese Anwendungsmöglichkeiten befinden sich aber noch weitestgehend im Entwicklungsstadium.

Ein weiteres Anwendungsbeispiel sind auf der Blockchain basierende selbstausführende Verträge. Bei diesen smart contracts handelt es sich vereinfacht gesagt um webbasierte Computerprogramme, die Verträge abbilden und die Abwicklung eines Vertrages technisch unterstützen. Diese Computeralgorithmen legen fest, welche Bedingungen zu welcher Entscheidung führen. Die Erfüllung der Verträge und ihre Überwachung laufen vollständig automatisch ab. Durch den Einsatz von smart contracts könnten künftig womöglich nicht nur die Gegenparteirisiken, sondern auch die operationellen Risiken der Vertragsparteien reduziert werden. Auch ihre Entwicklung befindet sich indessen noch in einem sehr frühen Stadium.

1.1.1.6 Anlageberatung und Vermögensverwaltung

Ein weiteres Geschäftsmodell von Fintech-Unternehmen bildet die automatisierte Anlageberatung und Vermögensverwaltung. Der Begriff umschreibt Geschäftsmodelle, bei denen der Kunde bei Geldanlageentscheidungen oder der Vermögensverwaltung durch ein Computer-Programm unterstützt wird. Oft werden dazu Plattformen genutzt, auf denen der potenzielle Anleger persönliche Daten eingibt, die für die Investitionsentscheidung von Bedeutung sind, wie bspw. Anlagebetrag und Risikobereitschaft. Algorithmen berechnen die Möglichkeiten zur Investition. Einige Geschäftsmodelle zählen auch die laufende Portfolioüberwachung zu ihren Dienstleistungen. Diese reagieren auf Marktentwicklungen oder steuerlichen Optimierungsbedarf mit Blick auf ein vorhandenes Portfolio. Gestützt darauf werden individuelle Empfehlungen generiert, um das Portfolio zu adjustieren, oder dieses wird autonom anpasst.

Bei der Anlageberatung und Vermögensverwaltung lässt sich zwischen verschiedenen «Automatisierungsgraden» unterscheiden: Bei der Robo-Advice ist der Automatisierungsgrad am höchsten. Unter Robo-Advice werden dabei gemeinhin Geschäftsmodelle verstanden, die eine voll- oder teilautomatisierte Anlageberatung oder Vermögensverwaltung anbieten, bei der der Computer eine individuelle Anla-