Verbale

2a parte dell’indagine conoscitiva del 26 ottobre 2012

Saluto e illustrazione delle modalità di svolgimento

Matthias Gysler (Ufficio federale dell’energia UFE) saluta i partecipanti e illustra lo svolgimento

dell’indagine conoscitiva. Segue un breve giro di presentazione.

Metodo di calcolo del WACC (articolo 13 capoverso 3 OAEl)

Dopo la presentazione della proposta di modifica, viene offerta la possibilità di porre domande sul nuovo metodo di calcolo.

Georg Engels (BKW) vuole sapere perché il tasso d’interesse esente da rischi per il capitale di terzi viene calcolato in modo diverso dal tasso d’interesse esente da rischi per il capitale proprio. Wolfgang Elsenbast (UFE) risponde che nella perizia vengono ipotizzati periodi vincolanti diversi per i due tipi di capitale. Il capitale di terzi, per esempio, ha un periodo vincolante più breve di quello del capitale proprio.

Urs Stuber (Cant. SO) si chiede perché l’adeguamento deve avvenire oggi e non nel quadro della revisione della LAEl. Si chiede se vi sia urgenza.

Matthias Gysler (UFE) risponde che sono già stati messi in cantiere investimenti nella rete. Le modifiche devono essere affrontate ora, affinché gli investimenti possano essere effettuati per tempo, tenuto conto dei tempi di pianificazione e di approvazione. La necessità di effettuare investimenti è inconfutabile. Se il WACC non è conforme al mercato, vi è il rischio che non si investa in misura sufficiente.

Seguono i pareri dei partecipanti alla consultazione in merito alle singole domande.

Valutazione del metodo di calcolo del WACC proposto nell’avamprogetto di ordinanza

Urs Stuber (Cant. SO) giudica il metodo accettabile.

Bernd Frieg (VPE) è dell’opinione che il metodo sia corretto, anche per quanto riguarda la determinazione del premio per i rischi di mercato. Con questo metodo si può garantire che siano realizzati gli investimenti e assicurati i posti di lavoro. È tuttavia anche fondamentale che gli investimenti siano effettuati in modo tempestivo.

Mario David (VPE) richiama l’attenzione sul fatto che il WACC non è l’unico fattore che condiziona gli investimenti. Il momento di introduzione del nuovo metodo è considerato corretto, di scarsa importanza è il fatto che l’ordinanza entri in vigore nel corso dell’anno. Inoltre si richiama l’attenzione sul fatto che il potenziamento della rete di distribuzione è importante, come anche un calcolo del WACC basato su criteri oggettivi.

Christian Brunner (Alpiq) considera esatta la formula del WACC nella quale i margini di oscillazione possono essere molto ampi se si cercano valori fissi. Il metodo proposto può ridurre questo margine di oscillazione. Si tiene conto del fatto che gli investimenti nelle reti elettriche possono essere molto a lungo termine. Inoltre si osserva che qui il WACC è basso, rispetto a Paesi come la Germania. Così, in Germania, non sono stati messi a disposizione abbastanza soldi per il potenziamento della rete nel