Rapporto esplicativo

3.7.1 Definizione

Per prodotti strutturati si intendono tutti i crediti basati su prestazioni in denaro o in natura nell’ambito dei quali il rimborso del capitale inizialmente investito e/o del compenso per l’allocazione dello stesso è garantito totalmente o in parte, oppure l’ammontare del rimborso e/o del compenso dipende da un evento incerto (solitamente dalla performance di uno o più sottostanti). Rientrano nella categoria dei prodotti strutturati i prodotti a capitale protetto, i «reverse convertible» e i certificati su indici o panieri.

Fungono da sottostanti per prodotti strutturati classi di investimento quali azioni, obbligazioni, valute, metalli preziosi e materie prime ecc. I prodotti strutturati sono generalmente composti dalla combinazione di un classico investimento patrimoniale (ad es. un’obbligazione oppure un titolo del mercato monetario) con uno strumento finanziario derivato (ad es. un’operazione a termine quale un’opzione o un future).

3.7.1.1 Prodotti a capitale protetto

I prodotti a capitale protetto consistono solitamente nella combinazione di un’obbligazione o un titolo del mercato monetario con uno o più derivati, riuniti in un unico prodotto. Alla scadenza del prodotto all’investitore viene garantito un rimborso minimo dell’ammontare della protezione del capitale. L’inclusione di uno o più derivati permette all’investitore di partecipare all’evoluzione del valore (performance) di uno o più sottostanti.

3.7.1.2 Reverse convertible

I «reverse convertible» consistono in una combinazione di obbligazioni o titoli del mercato monetario con una o più opzioni. In funzione della performance dei sottostanti, il rimborso avviene in contanti o tramite consegna fisica dei valori sottostanti l’opzione. Di norma si procede a un rimborso in contanti se alla scadenza il corso del sottostante è superiore al prezzo di esercizio concordato in precedenza, mentre si ricorre alla consegna fisica qualora il corso del sottostante sia inferiore al prezzo di esercizio.

3.7.1.3 Certificati su indici o panieri

I certificati su indici o panieri sono prodotti strutturati il cui valore dipende direttamente dal valore dell’indice o paniere azionario sottostante o delle classi di investimento che fungono da sottostanti. Ne consegue che non offrono alcuna protezione del capitale. Rientrano inoltre nella categoria dei certificati i prodotti la cui composizione del sottostante può essere modificata, secondo criteri oggettivi definiti in precedenza, nel corso della durata.