Rapporto sui risultati

collaboratori a tempo pieno²²⁹. Alcuni altri partecipanti propongono invece di portare a 10 anni il termine transitorio²³⁰.

Alcuni partecipanti sono favorevoli alla concezione che sottende l’avamprogetto²³¹.

4.6 Restrizioni riguardanti le azioni nominative quotate in borsa – iscrizione nel libro delle azioni

Alcuni partecipanti approvano la possibilità per il consiglio d’amministrazione di rifiutare un’acquirente di azioni se non conferma espressamente che non si tratta di Securities Lending (art. 685d cpv. 2)²³². Altri tuttavia la rifiutano, poiché le restrizioni dell’iscrizione e del diritto di voto non dovrebbero essere ammissibili per le società anonime quotate in borsa. La legislazione sulla borsa offre sufficiente tutela contro le assunzioni ostili e dovrebbe essere applicata con coerenza e severitಳ³. Un sospetto generale di abuso del diritto di voto non è giustificato²³⁴. Gli azionisti dovrebbero poter essere cancellati dal libro delle azioni anche dopo un cambiamento della situazione²³⁵.

Alcuni partecipanti approvano espressamente l’obbligo per le società anonime quotate in borsa di prevedere una domanda elettronica di iscrizione nel libro delle azioni²³⁶. L’articolo 686b è già adempiuto. Nell’attuale modello delle azioni nominative la prova del possesso e la domanda di iscrizioni sono connesse (dati AREG), il che garantisce uno svolgimento efficiente e corretto. La formulazione dell’articolo 686b va precisata in tal senso²³⁷. Altri partecipanti rifiutano esplicitamente l’obbligo di iscrizione elettronica perché non la ritengono necessaria per i titoli contabili e la considerano una fonte di costi inutili²³⁸.

4.7 Dividendi maggiorati/decurtati e azioni non iscritte nel libro delle azioni

Il fatto che il Consiglio federale si sforzi di trovare una soluzione alla problematica delle azioni non iscritte nel libro delle azioni e sia disposto a lasciare un margine di manovra alle società è accolto con favore²³⁹. La possibilità statutaria di distribuire dividendi maggiorati fino al 20 per cento agli azionisti che hanno esercitato il loro diritto di voto nell’assemblea generale (art. 661 cpv. 2 n. 1) è tuttavia decisamente rifiutata. Altrettanto vale per il caso inverso in cui i dividendi sono decurtati (n. 2).

Contro l’articolo 661 capoverso 2 sono principalmente stati addotti i seguenti argomenti:

 non deve essere ammesso punire gli azionisti passivi. Di fatto, la pena convenzionale²⁴⁰ impropria sancita indirettamente dalla legge sotto forma di dividendi maggiorati o decurtati instaurerebbe una coazione al voto²⁴¹;

 tale coazione al voto contrasta con l’impianto liberale della società anonima svizzera ed è fonte di disparità di trattamento tra gli azionisti²⁴². Questi ultimi devono rimanere liberi di decidere se farsi iscrivere nel libro delle azioni²⁴³;