Rapporto sui risultati

 i diritti societari e patrimoniali degli azionisti non devono essere mescolati tra loro²⁴⁴. Gli azionisti sono motivati a esercitare il loro diritto di voto principalmente da considerazioni finanziarie e non dagli argomenti all’ordine del giorno;²⁴⁵

 si complical’amministrazione dei titoli²⁴⁶, rendendola più cara e pregiudicando quindi l’attrattiva della piazza finanziaria elvetica;

 gli azionisti con sede o domicilio all’estero ne risulterebbero spesso discriminati²⁴⁷. La normativa è difficilmente attuabile nei gruppi multinazionali con un azionariato sparso in tutto il mondo²⁴⁸;

 si paventano difficoltà in sede attuativa, tra l’altro nel commercio di azioni perché i dividendi non possono più essere calcolati in modo univoco²⁴⁹;

 si temono diverse incoerenze con il vigente diritto della società di riconoscere la qualità di azionista all’acquirente di azioni (art. 685f CO)²⁵⁰.

Alcuni partecipanti approvano l’articolo 661 capoverso 2 per il suo carattere dispositivo²⁵¹. Crea un incentivo all’esercizio del diritto di voto da parte degli azionisti e gli oneri supplementari per l’esercizio del diritto di voto sono coperti dal dividendo maggiorato²⁵².

Nell’ambito della consultazione sull'articolo 661 capoverso 2, alcuni partecipanti si sono espressi anche sulle azioni non iscritte nel libro delle azioni e sul connesso modello «nominee» del Consiglio degli Stati²⁵³:

 il modello «nominee» del Consiglio degli Stati è ancora considerato ammissibile, poiché non si tratta di un tipo modificato di rappresentanza del diritto di voto da parte di un depositario, vietata, e quindi non viola l’articolo 95 capoverso 3 Cost. Non occorre tuttavia attenersi alle proposte del modello «nominee». Alcuni degli svantaggi di tale modello elencati nel rapporto esplicativo, nell’ottica attuale non sono irrilevanti neppure per l’economia, in particolare il pericolo di un’ulteriore diminuzione del numero di persone che si fa registrare direttamente nel libro delle azioni. Sarebbe meglio trovare un’altra soluzione con un gruppo d’esperti e con l’Amministrazione federale²⁵⁴;

 secondo alcuni partecipanti alla problematica delle azioni non iscritte nel libro delle azioni è attribuita un’importanza eccessiva²⁵⁵. Queste azioni sono la conseguenza logica del principio fondamentale del diritto della società anonima secondo cui gli azionisti sono obbligati unicamente a liberare le loro azioni²⁵⁶;

 in alternativa all’articolo 661 capoverso 2 si potrebbe modificare l’articolo 685e CO: se le azioni nominative quotate in borsa sono vendute in borsa, la banca dell’alienante annuncia senza indugio alla società il nome dell’alienante e il numero di azioni vendute²⁵⁷;

 è presentata un nuovo sistema per le azioni «premio di fedeltà» al fine di favorire investimenti azionari a lungo termine e ridurre le azioni non iscritte nel libro delle azioni. Ogni azione può diventare un’azione «premio di fedeltà» con un dividendo