Rapport explicatif

actifs dans la gestion de fortune à l’échelle mondiale, les analystes constatent que ces établissements disposent en moyenne d’un ratio CET1 de 20 % et qu’ils sont donc mieux capitalisés qu’UBS. En Suisse, les concurrents d’UBS affichent un ratio CET1 moyen de 17,6 %86. À l’avenir, le ratio CET1 du groupe UBS dépendra non seulement des décisions de la direction, mais également de nombreux autres facteurs, dont la taille, la complexité, le modèle d’affaires et les besoins en fonds propres des filiales étrangères.

Figure 11 : comparaison internationale des ratios de fonds propres de base durs87

Source : SFI ; publication des résultats des banques au 4e trimestre 2024

5.1.5 Conséquences pour les actionnaires et la croissance d’UBS

La question de savoir qui supportera la hausse des coûts de financement liés au relèvement des exigences en matière de fonds propres dépend en grande partie des décisions de la banque concernée et de la structure du marché considéré (par ex. intensité de la concurrence

⁸⁶Autonomous Research, UBS. The last stage of grief: acceptance, 26 août 2025, p. 12: «It is also worth bearing in mind that the North American

and European GSIBs chosen by UBS in its peer group benchmark are not necessarily the relevant competitors in all markets. In Switzerland, the local competitors that matter to UBS run with an average CET1 ratio of 17,6 percent (see Chart 3). In global wealth management, competitors are even better capitalised at 20 percent on average (see Chart 4). Even a listed US wealth manager such as Raymond James has a very high CET1 ratio of 22,6 percent and the Singaporean banks sit in a range of 15,5-17 percent.»

⁸⁷Si les exigences explicites en matière de CET1 sont prises pour référence pour les besoins de la comparaison internationale, le ratio CET1 requis

d’UBS devrait à l’avenir s’établir à 11,3 %. Lors de la présentation des résultats du 2^etrimestre 2025 qu’elle a tenue le 30 juillet 2025, UBS a indiqué que le ratio CET1 de ses concurrents devrait, en moyenne, atteindre 10,9 %. En ce qui concerne les concurrents d’UBS, on ignore quels fonds propres excédant les exigences explicites en matière de CET1 sont des volants de gestion, relèvent du volant de liquidités du pilier 2 ou résultent de leur structure (par analogie avec UBS). Une comparaison « objective » ne peut dès lors se baser que sur les ratios CET1 effectivement déclarés. Voir UBS, Présentation des résultats du 2^etrimestre 2025, 30 juillet 2025.