Rapporto esplicativo

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accolta dal DEFR, previa consultazione del DFF. Ulteriori misure attuative non sono necessarie, considerato che l’ASRE offre questo tipo di assicurazione già dal 2009.

1.2.4 Garanzia di rifinanziamento

1.2.4.1 La proposta di nuova regolamentazione

Spesso le esportazioni di grande e media entità sono finanziate mediante crediti concessi all’acquirente da un istituto finanziario. Un istituto finanziario concede un credito deve a sua volta provvedere al proprio rifinanziamento. Il rifinanziamento avviene facendo ricorso ad un altro istituto finanziario (mercato interbancario) oppure sul mercato dei capitali.

Con la garanzia di rifinanziamento l’ASRE si impegna nei confronti di chi provvede al rifinanziamento a rimborsarlo a prima richiesta scritta dell’importo del credito, se alla scadenza l’istituto finanziatore dell’esportazione non adempie ai suoi obblighi relativi al pagamento del credito di rifinanziamento (art. 21b cpv. 2 del progetto di revisione della LARE). Se l’ASRE ha effettuato un versamento, l’istituto finanziatore è tenuto a rimborsarle senza indugio l'importo versato, più gli interessi e i costi (art. 21b cpv. 2 del progetto di modifica della LARE). In questo modo l’ASRE copre i rischi inerenti ai versamenti dell’istituto finanziatore dell’esportazione. Questa offerta permette di accrescere la liquidità e la flessibilità delle operazioni di finanziamento delle esportazioni effettuate sui mercati finanziari, contribuendo alla riduzione dei costi di finanziamento di queste ultime. L’ASRE può emettere la garanzia di rifinanziamento soltanto se assicura anche il credito al cliente, oggetto del rifinanziamento, o il credito del fornitore, ceduto all’istituto finanziatore dell’esportazione.

Rispetto all’attuale regolamentazione temporanea è opportuno che nella legge vengano già indicati gli elementi principali su cui si fonda la garanzia di rifinanziamento, tralasciando però i dettagli relativi alla sua attuazione, in particolare per quanto attiene alla cessione. Considerate le svariate modalità di rifinanziamento possibili, l’ASRE ha così la facoltà di stabilire le condizioni per la concessione del rifinanziamento a seconda della situazione e delle necessità e tenendo conto dei suoi interessi. Per salvaguardare l’efficacia della garanzia di rifinanziamento è necessario che sia sempre garantito l’intero importo del rifinanziamento.

1.2.4.2 Motivazione e valutazione della soluzione proposta

La garanzia agevola il rifinanziamento dei crediti alle esportazioni poiché alla scadenza del termine per il rimborso assicura al rifinanziatore l‘effettiva disponibilità dei fondi utilizzati. Ciò riveste particolare importanza se l’istituto finanziatore dell’esportazione deve concedere semestralmente rifinanziamenti a lunga scadenza, senza poter escludere che durante l’intero periodo di credito si verifichino fasi di incertezza sul mercato interbancario. L’istituto finanziatore dell’esportazione rischierebbe in tal caso di non poter rifinanziare il credito all’esportazione per la durata delle fasi suddette, e di conseguenza non sarebbe più in grado di concedere altri crediti alle esportazioni a lungo termine.

La garanzia di rifinanziamento avvantaggia perciò l’esportatore in quanto contribuisce ad aumentare le possibilità di finanziamento a lungo termine delle esportazioni, a condizioni concorrenziali, su scala internazionale. Ciò soprattutto nei casi seguenti:

• mercato interbancario: solitamente i rifinanziamenti avvengono su base roll-over. La durata

del rifinanziamento è perciò relativamente breve se rapportata a quella del credito all’esportazione. La garanzia di rifinanziamento permette all’istituto finanziario di rinnovare il rifinanziamento durante tutta la durata del credito all’esportazione e ciò anche nel caso in cui si verifichino fasi di incertezza sul mercato interbancario;

• mercato dei capitali: se il rifinanziamento non avviene sul mercato interbancario, bensì sul

mercato dei capitali, la garanzia di rifinanziamento assicura le perdite subite dall’istituto