Rapporto esplicativo

 A prima vista emerge che la quotazione delle azioni di UBS ha reagito negativamente alle notizie diffuse dal portale di informazioni finanziarie Bloomberg sull’imminente decisione del Consiglio federale. Occorre tuttavia tenere conto del fatto che anche le quotazioni delle principali concorrenti europee sono scese nello stesso momento e in misura analoga. Pertanto, la diminuzione della quotazione osservata in quel giorno difficilmente è imputabile soltanto alle nuove informazioni. Due giorni più tardi, inoltre, si può distinguere una certa ripresa che ha riportato la quotazione azionaria di UBS alla mediana delle banche europee facenti parte del «peer group». L’annuncio delle misure, il 21 ottobre 2015, non ha quindi avuto un effetto diretto significativo sulla quotazione delle azioni di UBS, anzi semmai è stato persino leggermente positivo.

 L’osservazione della quotazione delle azioni di CS è complicata dal fatto che la banca, quasi contemporaneamente all’annuncio delle misure della Confederazione, ha reso noti un aumento di capitale e una grande ristrutturazione. Gli effetti di questi diversi fattori sulla quotazione azionaria di CS non possono essere distinti l’uno dall’altro. Tuttavia la quotazione azionaria di CS ha subito, praticamente durante l’intero periodo di osservazione, una variazione più marcata sia rispetto a UBS sia rispetto alle banche europee facenti parte del «peer group» e infine è risultata inferiore del 4-5 per cento, sebbene nel frattempo si sia registrata una certa ripresa.

Figura 12: Effetti dell’annuncio sui prezzi delle azioni di UBS e CS rispetto alle banche euro-

pee facenti parte del «peer group»

Stock prices of UBS, CS, and UE Peers (100 = 07.10 at 9:00AM)

108

106

104

102

100

98

96

94

92

07.10 08.10 09.10 12.10 13.10 14.10 15.10 16.10 19.10 20.10 21.10 22.10 23.10 CS capital increase rumor CS capital increase annoucement Bloomberg annoucement

Federal Council annoucement 10th-90th percentile of UE peer banks without UBS/CS UBS

CS Median

Banche di rilevanza sistemica orientate al mercato nazionale

Le banche di rilevanza sistemica orientate al mercato nazionale soddisfano già oggi le esigenze «going concern», sia sotto il profilo della ponderazione in funzione del rischio sia del «leverage ratio».