Rapporto esplicativo

impegnato a rispettare lo Swiss Investors Code²⁶. Lo Swiss Investors Code si rivolge quindi agli investitori istituzionali in relazione all’esercizio dei loro diritti sociali nelle società anonime. Non sembra quindi essere la sede adatta per imporre obblighi di comunicazione ai consulenti di voto.

− Lo SIX Swiss Exchange (SSX) ha già fatto un tentativo di integrare la sua direttiva sulla corporate governance²⁷. L'obiettivo era quello di introdurre l'obbligo di comunicare i rapporti di consulenza tra gli emittenti (società anonime quotate in borsa) e i consulenti di voto. Tale obbligo avrebbe riguardato gli emittenti. Dopo la consultazione, lo SSX non è riuscito a imporsi nei riguardi dei propri stakeholder²⁸, secondo i quali, tra l'altro, i destinatari di una norma sulla trasparenza avrebbero dovuto essere i consulenti di voto e non gli emittenti.

− Per completezza e a titolo di confronto, va fatto riferimento alle direttive internazionali, come ad esempio i «Best Practice Principles for Providers of Shareholder Voting Research & Analysis 2019» (Best Practice Principles)²⁹. Queste direttive consistono essenzialmente in tre principi e in una guida³⁰ che ne concretizza l’applicazione. Il primo principio riguarda la qualità del servizio offerto dai consulenti di voto (ad esempio la comunicazione dei metodi di ricerca e delle direttive di voto). Il secondo principio riguarda la gestione dei conflitti di interesse (come evitarli e come gestirli). Il terzo principio riguarda la politica di comunicazione³¹. Ogni consulente di voto che ha sottoscritto i Best Practice Principles deve pubblicare, sul proprio sito web e su quello del Best Practice Principles Group, una dichiarazione annuale in cui si impegna a rispettare i principi. Tali dichiarazioni devono essere aggiornate ogni anno e rimanere accessibili gratuitamente per almeno tre anni³². Ai Best Practice Principles hanno aderito i principali consulenti di voto attivi a livello internazionale, come Glass Lewis e ISS³³.

Il confronto dell’autoregolamentazione nel settore dei consulenti di voto (in particolare il confronto tra lo Swiss Investors Code e i Best Practice Principles) mostra chiaramente