Rapporto esplicativo

propriati e un’eccessiva concentrazione del mercato. Una vigilanza efficace sui consulenti di voto può favorire una partecipazione consapevole degli azionisti, consolidando la fiducia degli investitori nella governance aziendale e promuovendo, a lungo termine, il buon funzionamento dei mercati dei capitali e un’efficiente formazione di capitale.

Il rapporto rileva che il 60 % degli ordinamenti giuridici ha istituito quadri normativi per i consulenti di voto basati su leggi o regolamenti, mentre il 10 % disciplina l’attività dei consulenti di voto esclusivamente attraverso raccomandazioni contenute in codici o principi a cui i consulenti di voto e gli investitori istituzionali possono aderire volontariamente. Il rimanente 30% non prevede un quadro normativo specifico per i consulenti di voto. Il 58% degli ordinamenti giuridici contiene definizioni dei consulenti di voto, anche se la portata di tali definizioni varia.

2.5 Insegnamenti per la Svizzera

Emerge chiaramente che l’attività dei consulenti sia diventata oggetto di dibattiti politici e controlli delle autorità in diversi ordinamenti giuridici.

Poiché i due principali consulenti di voto, ISS e Glass Lewis, hanno sedi nell’UE, sono soggetti agli obblighi di comunicazione descritti nel capitolo 2.1. Poiché le informazioni contenute nei siti web di questi consulenti di voto sono liberamente accessibili, anche gli investitori svizzeri possono trarre vantaggio dalle informazioni relative al codice di condotta, alla metodologia di ricerca ecc.

Ciò non è tuttavia sufficiente. L’evoluzione del quadro internazionale impone che anche la Svizzera intervenga attivamente, disciplinando quanto meno la gestione dei conflitti di interesse dei consulenti di voto.

3 Punti essenziali del progetto

3.1 La normativa proposta

La normativa proposta mira a comunicare e a prevenire i conflitti di interesse in cui possono trovarsi i consulenti di voto. L’obbligo di comunicazione si applica alla società e consente di risolvere i problemi menzionati al capitolo Fehler! Verweisquelle konnte nicht gefunden werden.. La trasparenza circa eventuali servizi di consulenza forniti alla società da parte dei consulenti di voto consente agli investitori di valutare con maggiore accuratezza la credibilità delle raccomandazioni di voto e delle proposte del consiglio di amministrazione. Possono giudicare autonomamente se una raccomandazione di un consulente di voto in merito a una determinata questione o una proposta del consiglio di amministrazione sia stata formulata sulla base di un parere indipendente. Il consiglio di amministrazione può tuttavia rinunciare alla comunicazione qualora la società di consulenza gli confermi di non aver formulato raccomandazioni di voto sugli oggetti all’ordine del giorno dell'assemblea generale.