Rapporto esplicativo

I costi generati dalla mole di lavoro supplementare che la FINMA dovrà assumersi per evadere le nuove domande di autorizzazione (in particolare le autorizzazioni ai sensi dell’art. 1b LBCR e quelle concernenti il nuovo sistema di negoziazione TRD) saranno coperti dalle tasse di vigilanza. Il progetto di ordinanza fissa le tasse per i nuovi sistemi di negoziazione TRD in modo da coprire i costi della FINMA. Poiché il progetto non propone servizi di post-negoziazione, la tassa di base per i sistemi di negoziazione TRD è di un importo pari alla tassa già esistente applicata alle borse e ai sistemi multilaterali di negoziazione. In questo modo si garantisce una regolamentazione equa e tecnologicamente neutrale. La tassa di base per i sistemi di negoziazione TRD che offrono servizi di post-negoziazione ammonta a 550 000 franchi per un totale di bilancio superiore a 50 milioni di franchi, a 225 000 franchi per un totale di bilancio compreso tra 25 e 50 milioni di franchi e a 100 000 franchi per un totale di bilancio inferiore a 25 milioni di franchi. Questa tassa non è paragonabile con le tasse esistenti poiché attualmente non è possibile ottenere un’autorizzazione sia per i servizi di negoziazione che per quelli di post-negoziazione. Con il sistema di negoziazione TRD viene quindi istituito nella LInFi per la prima volta un nuovo tipo di autorizzazione concepito in maniera modulare. Le informazioni sui costi previsti per la FINMA non sono quindi disponibili. Il Consiglio federale seguirà la situazione da vicino e, se lo ritiene necessario, adeguerà le relative disposizioni in un secondo tempo. La nuova tassa sarà meno elevata dei costi complessivi per le tre autorizzazioni corrispondenti nel regime tradizionale. Ciò sembra giustificato poiché i costi di vigilanza della FINMA dovrebbero essere meno elevate se le attività di negoziazione e di post-negoziazione sono coperte da un’unica autorizzazione. Per i piccoli sistemi di negoziazione TRD la tassa è ridotta e corrisponde al 50 per cento della tassa di base applicata al sistema di negoziazione TRD con un totale di bilancio inferiore a 25 milioni di franchi. Anche in questo caso l’aliquota applicata sembra giustificata perché i costi di vigilanza in capo alla FINMA sono ridotti a seguito delle agevolazioni normative.

5.2 Ripercussioni sull’economia

5.2.1 Ripercussioni per la piazza economica svizzera

Le ripercussioni principali derivano direttamente dal disegno di legge e sono illustrate nel messaggio del Consiglio federale. L’avamprogetto di ordinanza disciplina segnatamente determinati particolari relativi alla rivendicazione fallimentare. Ciò contribuisce al rafforzamento della certezza giuridica in relazione ai beni crittografici in caso di fallimento, che a sua volta dovrebbe avere effetti positivi per l’accettazione delle nuove tecnologie e quindi per la competitività della piazza economica e finanziaria svizzera. In questo contesto vanno altresì menzionate le agevolazioni per i piccoli sistemi di negoziazione TRD e le nuove esigenze volte a migliorare l’integrità e la reputazione della piazza finanziaria svizzera. Anche in questo senso l’ordinanza dovrebbe partecipare al rafforzamento della piazza economica e finanziaria svizzera.

5.2.2 Ripercussioni per i fornitori di infrastrutture del mercato finanziario e per altre istituzioni finanziarie

Il progetto di ordinanza disciplina diversi elementi della nuova autorizzazione proposta nel disegno di legge per il sistema di negoziazione TRD. La nuova autorizzazione permette in particolare di offrire parallelamente servizi di negoziazione e servizi di post-negoziazione e di ammettere clienti privati. Ad eccezione delle disposizioni addizionali relative all’ammissione di clienti privati (cfr. n. 4.7), le esigenze recepite nell’ordinanza sono materialmente molto simili a quelle previste per le infrastrutture tradizionali. Alcuni parametri divergono tuttavia, circostanza che si spiega con la possibilità di offrire parallelamente attività di negoziazione e attività di post-negoziazione o con la possibilità di ammettere clienti privati. Per quanto riguarda il capitale minimo, ad esempio, i sistemi di negoziazione TRD senza attività di post-negoziazione sono sottoposte alle medesime esigenze delle borse o dei sistemi multilaterali di negoziazione. Sebbene le autorizzazioni tradizionali impongano esigenze distinte ai depositari centrali