Erläuternder Bericht

Erläuternder Bericht zur

Änderung der Liquiditätsverordnung

unter der Annahme unveränderter risikogewichteter Aktiva.³⁸ Sinken jedoch die risikogewichteten Aktiva als Folge der Umschichtung der Bilanz, so reduziert sich die Erhöhung der Zinsspanne auf 14 Basispunkte. Die gestiegenen Zinsen reduzieren die Kreditnachfrage und führen zu einer einmaligen Reduktion des Outputniveaus um 0.08 Prozent relativ zum Basisszenario.³⁹ Das langfristige Trendwachstum sollte gemäss BCBS durch die neuen Liquiditätsvorschriften nicht beeinträchtigt werden.

3.2.2.2 Effekt auf Nettozinsmargen

Da in der Schweiz eine Mehrheit der Banken bereits eine NSFR von 1 erreicht, ist nicht zu erwarten, dass die Einführung der NSFR gegenwärtig einen Effekt auf die Nettozinsmargen und damit auf die Profitabilität der Banken haben wird. Sollten jedoch dereinst die NSFR-Werte der Banken sinken und deshalb Anstrengungen zur Erhöhung der NSFR notwendig werden, kann dies mit einer Reduktion der Nettozinsmargen verbunden sein. Dies wäre gleichbedeutend mit einer Reduktion der Profitabilität der Banken. Bilanzumschichtungen hin zu kurzfristigeren Aktiva und hin zu langfristigeren Passiva erhöhen zwar die NSFR (vgl. Ziff. 3.1), reduzieren jedoch auf der Aktivseite der Bilanz die Renditen und erhöhen auf der Passivseite die Finanzierungskosten. Dies kommt gemäss der Studie von King daher, dass kurzfristige Aktiva tendenziell kleinere Renditen abwerfen als langfristigere Aktiva, während langfristige Passiva tendenziell teurer sind als kurzfristigere Passiva. In einer Studie schätzte King die Reduktion der Nettozinsmargen auf durchschnittlich 70-88 Basispunkte.^40,41Dadurch kann die Kreditnachfrage sinken, mit entsprechend negativen Implikationen für das Wirtschaftswachstum.

3.2.2.3 Effekt auf das Kreditvolumen und die Realwirtschaft

Verschiedene empirische Studien evaluierten den Effekt der Einführung der NSFR auf das Kreditangebot. Da Kredite auf der Aktivseite der Bilanz tendenziell länger gebunden sind als andere Aktiva, wurden ihnen grössere RSF-Faktoren zugewiesen als kurzfristigen und weniger risikobehafteten Aktiva wie z.B. Bargeld. Daher könnten Banken, deren NSFR unter 100 Prozent liegt, versuchen, ihre Aktiva umzuschichten, um die NSFR von 100 Prozent zu erreichen (siehe Ziff. 3.1). Sie könnten versuchen, mehr Kredite mit tiefem RSF-Faktor zu erteilen, die Laufzeiten der Kredite zu verkürzen oder das Kreditvolumen zu reduzieren. Eine Reduktion des Kreditvolumens würde sinkende Investitionen und damit verbunden negative Effekte auf den Wachstumspfad implizieren. Demgegenüber würde die selektive Vergabe von Krediten mit tiefem RSF-Faktor zu Fehlallokationen führen, so dass potenziell rentable Investitionsprojekte nicht umgesetzt werden könnten. Verkürzte Laufzeiten von Krediten würden wiederum zu erhöhten Prolongationsrisiken für die Kreditnehmer führen.

Eine Studie der Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) kommt zum Schluss, dass die Kreditvergabe der Banken durch die Einführung der NSFR nicht beeinträchtigt wird.⁴² Aus der Simulation der EBA geht hervor, dass die Anzahl Kredite mit einem RSF-Faktor von 0.65 sowie KMU-Kredite nicht negativ beeinträchtigt bzw. gar steigen könnten.⁴³ Die Autoren der Studie führen dies darauf zurück, dass entsprechende Kredite eine gute Alternative zu Aktiva sind, die mit einer noch höheren stabilen Finanzierung gedeckt werden müssen.⁴⁴ Negative Auswirkungen der NSFR auf die Kreditvergabe insbesondere an KMU können jedoch nicht gänzlich ausgeschlossen werden.⁴⁵