Rapporto esplicativo

sul mercato dei capitali. In tale contesto è significativo il fatto che lo sviluppo del portafoglio creditizio e ipotecario non avviene mediante gli strumenti del mercato dei capitali, bensì tramite una ridistribuzione degli attivi di bilancio (ad es. soppressione del portafoglio di obbligazioni e delle liquidità).

 Nell’assunzione di capitale di terzi in grado di assorbire le perdite nell’adempi-

mento dei requisiti patrimoniali regolamentari (cfr. par. 2.1), PostFinance potrebbe beneficiare di agevolazioni finanziarie rispetto a banche interamente private (non quelle cantonali). Questo eventuale vantaggio viene contrastato a medio termine dalla privatizzazione parziale e da un’eventuale restituzione del capitale di terzi. Per evitare una distorsione della concorrenza a causa dell’ipotizzata garanzia di capitalizzazione della Confederazione, la Posta dovrà indennizzare quest’ultima in base alle condizioni di mercato.

 Al vantaggio piuttosto teorico di beneficiare di agevolazioni finanziarie rispetto

a banche interamente private (non quelle cantonali) si contrappone l’effettivo svantaggio concorrenziale di PostFinance, che deve sostenere l’onere del servizio universale nel traffico dei pagamenti. Secondo PostCom, l’onere è pari a circa 100 milioni di franchi all’anno⁴⁴.

 Con la separazione giuridica, istituzionale e amministrativa dei suoi ruoli di pro-

prietaria, di organo di regolazione del mercato e di sorveglianza nonché di garante del servizio universale, la Confederazione ha creato un presupposto fondamentale affinché le imprese controllate dallo Stato e quelle private possano beneficiare delle stesse condizioni di concorrenza. Il governo d’impresa della Confederazione è conforme alle norme internazionali a riguardo, in particolare le pertinenti direttive dell’OCSE.

4.3.3 Ripercussioni sulla creazione di valore aggiunto e sull’occupazione

Una maggiore concorrenza si ripercuote tendenzialmente in modo positivo sull’efficienza dei mercati, liberando così nuovi potenziali di crescita. La realizzazione effettiva di questi potenziali dipende tuttavia da molti altri fattori difficilmente identificabili né tantomeno pronosticabili. Una stima sufficientemente indicativa degli effetti del progetto sulla crescita e sull’occupazione in Svizzera non è pertanto possibile.

Secondo il parere degli esperti consultati dal Consiglio federale, un lieve aumento dell’occupazione complessiva dovrebbe risultare dal fatto che PostFinance necessita di assumere personale specializzato, mentre i concorrenti non dovrebbero ricorrere a riduzioni del personale.