Rapporto esplicativo

Modifica della LICol (L-QIF)

di investimento. Anche per un L-QIF è invece opportuno stabilire condizioni finanziarie che servono ad assicurare la continuità della società nei periodi di scarso rendimento e a coprire eventuali azioni di responsabilità.25 A un L-QIF si applicano dunque le disposizioni specifiche della LICol riguardanti il capitale minimo o il conferimento minimo.

La disposizione corrisponde a quella applicata a una SICAV gestita da terzi.26 Va aggiunto che non si applica neppure l’articolo 98 capoverso 2^bis LICol.

Art. 15 cpv. 3

I documenti di un L-QIF e la loro modifica non necessitano né dell’approvazione di cui al capoverso 1 né dell’approvazione di cui al capoverso 2. Ciò significa, in particolare, che i documenti del fondo di un L-QIF, a prescindere dalla sua forma giuridica, non sono controllati dalla FINMA, tuttavia devono ottemperare ai requisiti della legge. Ne è responsabile l’istituto cui è stata affidata la direzione (di un fondo contrattuale di investimento) o la gestione (di una SICAV, una SAcCol o una SICAF). Se non adempie il suo obbligo, l’istituto si espone a provvedimenti fondati sulla legislazione in materia di vigilanza e, nel peggiore dei casi, può essergli revocata l’autorizzazione.

Art. 72 cpv. 2

Con la LIsFi l’articolo 14 capoverso 1 lettera a LICol è stato suddiviso in due lettere (a e a^bis). L’articolo 72 capoverso 2 continua a rimandare erroneamente soltanto alla lettera a invece che alle lettere a e a^bis. La presente modifica apporta la necessaria correzione.

Art. 78 cvp. 4

Per allineare la disposizione italiana a quella tedesca e francese, nell’articolo 78 capoverso 4 è stata inserita l’espressione «in contanti».

Art. 78a Liquidità

La disposizione ancora nella legge il principio sui cui è fondata la gestione del rischio di liquidità di tutti i fondi aperti.

Il disciplinamento secondo cui occorre un rapporto adeguato tra gli investimenti, la ripartizione dei rischi, la cerchia degli investitori e la frequenza di riscatto, da un lato, e la liquidità, dall’altro, è già oggi implicitamente presupposto nell’esigenza di una gestione adeguata del rischio di liquidità e, quindi, anche nella prassi di vigilanza e di autorizzazione della FINMA. La definizione esplicita di questo principio a livello di legge aumenta tuttavia la trasparenza e la certezza del diritto. La disposizione è conforme anche alle esigenze in uso a livello internazionale, ad esempio alle pertinenti